金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特(tè)的(de)出(chū)手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的(de)部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年(nián)布(bù)局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变(biàn)化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国(guó)苹果和(hé)美(měi)国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出(chū)在过去的(de)三十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下(xià)反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价(jiàeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回(huí)购(gòu)热潮。

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