全球(qiú)头号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其(qí)非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的(de)全(quán)权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一(yī)季度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了(le)桥(qiáo)水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济(jì)和(hé)市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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