自(zì)4月下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的(de)核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)利润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)202社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容3年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国(guó)产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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