在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们(men)依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行(xíng)业(yè)整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么品(pǐn)。

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