本(běn)轮(lún)新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不少风(fēng)口的(de)企业，但(dàn)基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业需求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩(jì)最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经(jīng)学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆(fù)盖(gài)全国(guó)核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后(hòu)的下一(yī)道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业(yè)绩在(zài)21年(nián)爆发(fā)，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封(fēng)装(zhuāng)的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗传感和传输等(děng)领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结(jié)束(shù)），公(gōng)司也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那(nà)些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的(de)化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安(ān)踏、李(lǐ)宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立(lì)以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继(jì)续(xù)独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是(shì)趋势(shì)，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务及地理(lǐ)信息(xī)技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要(yào)系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前(qián)端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力(lì)和集成(chéng)化(huà)模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可(kě)为客(kè)户提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接(jiē)收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩(jì)大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩(while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高研(yán)发(fā)下，公司(sī)毛(máo)利(lì)率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合(hé)解(jiě)决方案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化(huà)的(de)运营支撑服(fú)务及技(jì)术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务(wù)，感觉(jué)上(shàng)市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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