5月12日(rì)晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景(jǐng)林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千(qiān)亿元(yuán)人民币的对冲(chōng)基(jī)金机构，亦(yì)是内(nèi)地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资(zī)产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的(de)股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟达(dá)、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资产一季度前五(wǔ)大(dà)卖(mài)出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为：拼多多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多(duō)多(duō)，与上季度(dù)对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负(fù)众望(wàng)，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三、四季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初(chū)便戛然而止了(le)，景林(lín)资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股(gǔ)的操作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，景林(lín)资(zī)产持有(yǒu)新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资(zī)产的第二(èr)大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林资(zī)产一季度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持(chí)股数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教(jiào)育个股股价均处于震荡(dàng)态势(shì)，并(bìng)无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的(de)需求依(yī)然旺盛，除(chú)了应对考试(shì)，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟(wā)掘、提升综合(hé)能力等(děng)。双减政策推行之(zhī)后，目(mù)前行业(yè)政策环(huán)境趋(qū)于(yú)稳定，但(dàn)过程中很多(duō)公司(sī)退出离(lí)开，使得(dé)行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对于存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借多年积(jī)累的口碑和(hé)公信(xìn)力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外(wài)的教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的(de)留学等业(yè)务恢复增长，同(tóng)时素(sù)质(zhì)教育、直播(bō)电商业务等新(xīn)业务成为新的(de)增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和(hé)现(xiàn)金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上(shàng)资金(jīn)充(chōng)足(zú)，当时的(de)估值下有(yǒu)足(zú)够的(de)安(ān)全边(biān)际。在过去(qù)几(jǐ)个季度的财(cái)报中，我们(men)看(kàn)到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于(yú)教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的(de)选择似乎(hū)与景林资产存(cún)在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会公开资料显示(shì一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟)，截至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接(jiē)近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万(wàn)股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也(yě)由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始持(chí)续(xù)下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观数据信(xìn)息罗列，不(bù)构成任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连(lián)续24个(gè)交(jiāo)易(yì)日成(chéng)交(jiāo)额(é)超(chā一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟o)万亿元(yuán)阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额(é)连续两日萎缩，分(fēn)别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市场观点认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)回(huí)落再度成为信贷回落(luò)的主要原(yuán)因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的(de)点评(píng)称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和营(yíng)收(shōu)压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经(jīng)收(shōu)了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利率了(le)，信(xìn)贷再(zài)度出现深(shēn)度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的(de)后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下(xià)，市场要想好起来，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽信用的信(xìn)号(hào)出(chū)现(xiàn)，而这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不(bù)改，而两大主线人工智能(néng)和中(zhōng)特估(gū)，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募基金(jīn)经(jīng)理的(de)难处(chù)，在(zài)业绩和投资(zī)信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下(xià)市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认为当下(xià)市(shì)场交易机制(zhì)应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火，但(dàn)很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本(běn)不符合(hé)他们(men)的机(jī)构审美(měi)。直白(bái)点说，市场根本(běn)就是绕着(zhe)公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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