财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的(bǎo)单预定(dìng)利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高(gāo)预定利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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