自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的(de)目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预(yù)期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科(kē)创50相(xi2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县āng)比其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替(tì)代(dài)加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片指数(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提(tí)升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过(guò)降价(jià)进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二季(jì)度(dù)以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存的(de)时(shí)期，价格下行压(yā)力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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