美国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包括资产出售，可能(néng)出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的(de)消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行被(bèi)出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此(cǐ)后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机火上浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因。美(měi)国(guó)商(shāng)会副(fù)主席托(tuō)马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的(de)科技(jì)以及生物医学初(chū)创(chuàng)企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行(xíng)倒(dào)闭(bì)潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银(yín)行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人(rén)士(shì)周四报道，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估近(jìn)几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的(de)做空压力”。美股地(dì)区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空(kōng)某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活(huó)动(dòng)增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人(rén)担心(xīn)他们在银行或其他金(jīn)融机构(gòu)账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年(nián)人表示他们担(dān)心(xīn)自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度担心自(zì)己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安(ān)全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成(chéng)人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三大关键利率均上调(diào)25个(gè)基(jī)点。主要再(zài)融资利(lì)率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本(běn)轮已累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性(xìng)。一(yī)方面(miàn)，美(měi)联储如(rú)期(qī)加(jiā)息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续加(jiā)息对经济造成(chéng)影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国(guó)再(zài)度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成(chéng)美(měi)国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海外(wài)宏观(guān)集中避险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银(yín)行(xíng)危机(jī)事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍(réng)未解(jiě)决(jué)，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称(chēng)，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的(de)不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险在于当(dāng)前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由日度(dù)级别演变(biàn)成周度(dù)级(jí)别的(de)拉升(shēng)行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一(yī)步动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利率(lǜ)上(shàng)升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下(xià)的(de)情况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决(jué)于数(shù)据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面探索货币政策路径(jìng)，如果6月(yuè)初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关(guān)注点在于美(měi)联储是否会(huì)在接下来的议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况(kuàng)与(yǔ)3月中旬(xún)的(de)走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动(dòng)上也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性(xìng)。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会重现以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看(kàn)，短期(qī)原油尚(shàng)不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少(shǎo)，而(ér)美(měi)国即(jí)将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需(xū)求将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种努力，虽然实(shí)际(jì)落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再度进(jìn)入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格(gé)的(de)突破(pò)上行(xíng)仍需其他(tā)利(lì)多因(yīn)素(sù)指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未(wèi)来能(néng)否(fǒu)驱(qū)动原(yuán)油破位向下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否(fǒu)出现周(zhōu)线级(jí)别(bié)的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全(quán)部(bù)落地，后期将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一(yī)段时(shí)间(jiān)观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观(guān)察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会(huì)下(xià)降多少(shǎo)也尚未(wèi)有(yǒu)明(míng)确的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后首个(gè)交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥(lì)青分流(liú)至欧(ōu)洲和(hé)美国的(de)问(wèn)题依(yī)然(rán)存在，沥青(qīng)原(yuán)料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)了成本端原油(yóu)价格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度受(shòu)沥青(qīng)生(shēng)产利润较好影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率持(chí)续回升，尽管近期随(suí)着(zhe)利润的(de)压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥(lì)青利平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思润压缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠(dié)加原料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应(yīng)存在(zài)收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升偏慢(màn)，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期(qī)仍在，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路(lù)施(shī)工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需求会继(jì)续(xù)回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥青价(jià)格波(bō)动的(de)主要逻(luó)辑在(zài)于(yú)成本(běn)端(duān)原油(yóu)，短(duǎn)期供需(xū)端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的(de)压力，预计(jì)原油仍维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也(yě)难(nán)有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹(dān)认为(wèi)，当下(xià)沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥(lì)青(qīng)综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的(de)负(fù)反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大(dà)期货(huò)研(yán)究院能(néng)化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需(xū)求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有三套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划，但由于高加工差(chà)下装置开工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力(lì)度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动(dòng)部(bù)分(fēn)装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负荷处(chù)于(yú)上(shà平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思ng)升状态，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所(suǒ)承(chéng)压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳、调(diào)油(yóu)需求再(zài)起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的(de)利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目(mù)前(qián)两者价差(chà)仍高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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