美东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美(měi)联(lián)储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是(shì)否有必(bì)要进一步(bù)加(jiā)息的问(wèn)题上存(cún)在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员(yuán)暗(àn)示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会(huì)者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可(kě)能没有必要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的(d自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期e)进(jìn)程可(kě)能会(huì)继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们(men)一致认为，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然太(tài)高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可能比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧可(kě)能(néng)会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和(hé)劳动力(lì)市场供需(xū)再平(píng)衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)

　　过(guò)去(qù)两周(zhōu)，一(yī)些美(měi)联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括(kuò)美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续(xù)第十次加息后，本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不(bù)确定性和(hé)近期银(yín)行业(yè)的压力(lì)，官(guān)员们透(tòu)露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加(jiā)依赖数(shù)据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息(xī)周(zhōu)期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)关注的还是(shì)掌(zhǎng)握(wò)政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是(shì)有必(bì)要(yào)的，接下来(lái)该央(yāng)行大(dà)概率不会给出一(yī)个(gè)明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，至(zhì)关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除(chú)了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决(jué)定继(jì)续(xù)调高利(lì)率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要(yào)在今年(nián)晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温(wēn)之前，美(měi)联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有(自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期yǒu)可能在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基于(yú)这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期官(guān)员们采(cǎi)取(qǔ)的是依(yī)赖数据的(de)做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不(bù)会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的(de)银(yín)行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系(xì)有(yǒu)足够的流(liú)动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过(guò)，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股价在(zài)此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍(réng)对(duì)银行业压(yā)力(lì)再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要(yào)中最突出(chū)的(de)主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度关注的(de)债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与(yǔ)会者提(tí)到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经(jīng)济(jì)出(chū)现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出(chū)了(le)美国国债市(shì)场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储(chǔ)应(yīng)随时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联(lián)邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金(jīn)的不(bù)确定性而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要(yào)只是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样(yàng)的(de)背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因(yīn)此该(gāi)行(xíng)现在可能(néng)松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市场周三仍处(chù)于持续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡(xī)接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意(yì)识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本(běn)将在国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达突(tū)然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其(qí)中受(shòu)惠于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实(shí)现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二(èr)季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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