财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正陆(lù)续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调(diào)研(yán)普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公(gōng)司包括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及(拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预(yù)定(dìng)利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利(lì)率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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