4月(yuè)以来，棉(mián)纺织市场延续消费旺季强劲势头(tóu)，下(xià)游(yóu)纺企(qǐ)开(kāi)工负(fù)荷高位，加之市(shì)场对新年度减(jiǎn)产担忧(yōu)加重，国(guó)内(nèi)棉价持(chí)续上涨。而国(guó)外金融市(shì)场风(fēng)险隐忧仍存，消费延续(xù)偏(piān)弱(ruò)局面下(xià)，外(wài)棉价格承(chéng)压运行，导致国(guó)内外棉花价(jià)差(chà)不断收(shōu)缩(suō)，最终至(zhì)4月底5月初结束了(le)内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月(yuè)以(yǐ)来一(yī)直维(wéi)持(chí)倒(dào)挂(guà)的格局，近期随(suí)着国内(nèi)棉价连(lián)续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正。内盘表现相(xiāng)对较(jiào)强(qiáng)的(de)原因在于国(guó)内供需矛盾(dùn)更为(wèi)突出，春(chūn)节后国内需求持(chí)续(xù)修复，外贸(mào)订单表现也好于(yú)预期，叠加(jiā)新疆天气不(bù)利棉花播种和出苗，减产预(yù)期推动国内棉价(jià)不(bù)断(duàn)走强。外盘由于(yú)2022/2023年度全球(qiú)棉市供需(xū)趋于宽松，上(shàng)涨空间(jiān)受(shòu)限。”申银(yín)万国(guó)期货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉(mián)花分析师高飞堂(táng)告诉(sù)记(jì)者， 4月以来，棉(mián)纺织市场(chǎng)受消(xiāo)费旺(wàng)季拉(lā)动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负(fù)荷(hé)保持高(gāo)位运行。据监测，山东主销(xiāo)区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；纺企所(suǒ)接订单排单时(shí)间(jiān)达到(dào)10天，较上月增加(jiā)2天，开(kāi)工负荷及订单排单时间达到近两年来(lái)最高水平。同时由于大(dà)部分纺企纱(shā)线(xiàn)产(chǎn)品库存低位(wèi)，产销压力较小，促使部分企业增加原棉(mián)储备库存，为(wèi)棉花(huā)市场消费(fèi)提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格持续上(shàng)涨(zhǎng)，但下游(yóu)纺(fǎng)企(qǐ)对高你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思价(jià)棉花的接受程度并不高，仍(réng)以刚需采购为主。5月(yuè)进(jìn)入(rù)淡季(jì)后，下游订单明显减少，购销也较为冷清，棉(mián)价的上涨也并未有效传导(dǎo)到下游(yóu)，棉纱、坯布价格近期均有所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在(zài)供应端利多的推(tuī)动下强势上涨。中(zhōng)棉协调(diào)查报告显(xiǎn)示，2023年你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思(nián)全国植棉(mián)意向(xiàng)面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份以来，新疆地区陆续出(chū)现低(dī)温降雨降雪(xuě)天气(qì)，给棉(mián)花你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思(huā)播种(zhǒng)以及出苗带来了不(bù)利影(yǐng)响，进一步加剧了市场对于新(xīn)年度(dù)产量大降(jiàng)的担忧，也为减产炒(chǎo)作提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气温快速(sù)回升，郑棉一度(dù)回落(luò)，但近日新疆(jiāng)地区迎来强(qiáng)降雨，部分地区伴(bàn)随大风和沙(shā)尘暴(bào)，可能会对棉苗生(shēng)长(zhǎng)产生不利(lì)影响，再度引(yǐn)发了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶段性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积(jī)普遍(biàn)下降，根据我(wǒ)们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总计或下(xià)降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来(lái)，南北疆气温普遍偏(piān)低，尤其是(shì)北疆因积温不足，播(bō)种时(shí)间推迟5—7日(rì)，加之(zhī)4月中下旬(xún)及5月初部分地区出(chū)现大(dà)风沙、降雪、冰雹等(děng)极端天气，导致部分棉田重(zhòng)播(bō)，预计新(xīn)年度棉苗生长进(jìn)度较去年(nián)同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导(dǎo)致减(jiǎn)产(chǎn)幅(fú)度扩(kuò)大。”高飞堂说，再(zài)者就(jiù)是行业人士(shì)对新年度供(gōng)应(yīng)收紧预期(qī)增强，普(pǔ)遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初(chū)上涨(zhǎng)792元(yuán)/吨(dūn)，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际上(shàng)，国内供应(yīng)端方面，在意(yì)向种植面(miàn)积下降(jiàng)和播(bō)种(zhǒng)期低(dī)温(wēn)天气的双重作用(yòng)下，新年度棉花减产概率大大增加(jiā)。需求端，目前下游(yóu)纺织企业的(de)开机率(lǜ)维持高位，而成品库存仍位于历(lì)史偏低水平，整体表现尚可(kě)，需求端(duān)带(dài)来(lái)的负(fù)反馈并不明显。“不过接下(xià)来5—7月是(shì)纺织行业(yè)淡季(jì)，下游需求存在走弱的(de)预期，短期对国内棉价形(xíng)成一定的压力。但中长(zhǎng)期内需持续复(fù)苏的逻辑并未改(gǎi)变，中(zhōng)国已经成为支(zhī)撑全球棉花消费复苏(sū)的主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月(yuè)份欧美(měi)高通(tōng)胀问题持续(xù)，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或降(jiàng)低居民(mín)对(duì)纺织品(pǐn)服装(zhuāng)的消费(fèi)动力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中国棉花消费(fèi)为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉(mián)花消费(fèi)量(liàng)为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外(wài)，在(zài)4月下(xià)旬公布(bù)的美棉周度(dù)净(jìng)签约量(liàng)环比下(xià)降57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进(jìn)一步使市(shì)场(chǎng)担忧国外棉花(huā)市场阶(jiē)段(duàn)性(xìng)需(xū)求下滑(huá)，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公(gōng)布了(le)对于2023/2024年(nián)度(dù)棉市的(de)供(gōng)需预(yù)测，将全球棉花(huā)产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全球(qiú)棉花(huā)消费量大幅调增144万吨至(zhì)2531万(wàn)吨(dūn)，最终使得(dé)期末(mò)库存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将(jiāng)显著复苏，全球棉市供需(xū)有望转强，支撑国际棉(mián)价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济向好预(yù)期(qī)下，棉纺织(zhī)市场消费增长明显，叠加极端天气对棉花正常(cháng)出苗(miáo)生长带(dài)来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促使棉(mián)企挺价(jià)出货意愿增强，国(guó)内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景下，消(xiāo)费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初(chū)国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实(shí)现自(zì)去年4月以来首次转正(zhèng)。截(jié)至5月(yuè)16日，国内(nèi)外棉(mián)花(huā)价(jià)差(chà)延续(xù)正值。国内棉(mián)花价格回归(guī)至外棉(mián)价格上方，或使(shǐ)纺企用棉成本(běn)增加，后(hòu)续与外棉市场的(de)竞争压力或增(zēng)加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游步入淡季后需求(qiú)支(zhī)撑减弱，当(dāng)前基本面缺(quē)乏(fá)实(shí)质性利好(hǎo)，天气对产量的影(yǐng)响仍有待观察(chá)，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为(wèi)主。中长(zhǎng)期看，国内棉(mián)花(huā)产量下(xià)滑是大概率事件，今(jīn)年(nián)已有许多(duō)轧(yà)花厂在升(shēng)级改造加工设备，对于产能(néng)持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少(shǎo)，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年重演，中长(zhǎng)期棉价重心有望继续(xù)抬升。

未经允许不得转载：中国书画艺术 你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思