AI板块成为2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全(quán)市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不(bù)仅不少上市(shì)公(gōng)司宣(xuān)布艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机试水人(rén)工(gōng)智能、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也(yě)有基(jī)金(jīn)公司尝试以AI试(shì)水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派、还是价值派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金(jīn)经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并(bìng)看好其(qí)中长期(qī)投资(zī)价值，但是(shì)对于短期人工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)公(gōng)布(bù)2023年一季报(bào)，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中部分(fēn)内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这(zhè)段AI生成的(de)内容阐述了人(rén)工(gōng)智能(néng)对各个行(xíng)业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持(chí)续发展，以及新能源(yuán)开发和(hé)利用等(děng)领(lǐng)域。文中表示，人工智能领(lǐng)域的快速发(fā)展为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将(jiāng)极(jí)大地影响我们的生活方式和社(shè)会(huì)发展，为(wèi)确保(bǎo)AI技(jì)术(shù)的(de)健康、可(kě)持续发展，需(xū)要建立完善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数(shù)据(jù)安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同(tóng)时(shí)，也应抓住人工智能带(dài)来的机遇，共同(tóng)推(tuī)动这一领域的(de)创(chuàng)新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中(zhōng)也明确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看(kàn)好人工智能对各(gè)个行业的(de)改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受(shòu)益于人工智能的(de)计(jì)算机和传媒互联(lián)网行业。数(shù)字(zì)化的核心逻辑是提高效率，而高质量(liàng)发(fā)展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观(guān)点时(shí)，他针(zhēn)对(duì)半导体、数字化、互联网平台等(děng)提(tí)出自己想法(fǎ)。说(shuō)到数字化(huà)时，表示其(qí)本(běn)质是利用技术的手段，提(tí)升(shēng)组织(zhī)信息计算(suàn)、存(cún)储、传播的效率，这是一个长期向(xiàng)上的类消(xiāo)费(fèi)行(xíng)业(yè)，在美国是一个和互联(lián)网行(xíng)业一样大规模(mó)的产业。在(zài)中国，依然处于(yú)产业(yè)的(de)早期，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下(xià)，大家越来越意识到(dào)数字化的(de)重要性(xìng)。而此轮数(shù)字化(huà)将会和人工智能深(shēn)度融合，也会给(gěi)中国公司(sī)带来(lái)发展的(de)机(jī)会。目(mù)前整个(gè)板块的估(gū)值都到了历(lì)史最低的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经(jīng)理首次(cì)利用人工智能完(wán)成季(jì)报，也显示出人工(gōng)智能确实开(kāi)始方方面面(miàn)开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个(gè)历史性大浪潮。此(cǐ)前(qián)，也(yě)有(yǒu)基(jī)金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者(zhě)教育基地宣(xuān)布成(chéng)为百度(dù)文(wén)心一言(yán)首(shǒu)批(pī)生(shēng)态合(hé)作伙伴，鹏华(huá)基金投教基(jī)地也将通过(guò)百(bǎi)度智能云接(jiē)入文心一言能力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提(tí)升客户投(tóu)资(zī)体(tǐ)验感。

　　价(jià)值(zhí)派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为(wèi)一季度市(shì)场热(rè)点，不少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理选择(zé)了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏(fá)价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文(wén)体娱乐一(yī)季报可以(yǐ)看出，该基金一季度进行(xíng)了一定比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智能的计算机(jī)和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。前十大(dà)重仓股中，除了(le)海康威视、金山办(bàn)公，其余神(shén)州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只(zhǐ)个(gè)股均(jūn)为一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机lt="AI写财报！基(jī)金经(jīng)理出手了(le)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193206955.png">

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文(wén)体娱(yú)乐基(jī)金(jīn)经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人(rén)工智能对各个(gè)行(xíng)业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦(jiāo)的三(sān)大(dà)需求就是能(néng)源、信息、生命(mìng)。从而(ér)衍(yǎn)生出看好的(de)5大方向，半(bàn)导体、数字化、新(xīn)能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为(wèi)最重(zhòng)要的增长要(yào)素(sù)。另外(wài)，我们(men)依然旗帜鲜明的看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股的机会，特别是软件和互联(lián)网领域的(de)机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在(zài)嘉实基金科(kē)技成长团队中，有(yǒu)不少基(jī)金经理明确看好(hǎo)人工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基(jī)金经理陈(chén)涛在去年下半年(nián)开始增持(chí)软件，当时基(jī)本处于估(gū)值、机(jī)构(gòu)持仓的(de)历史底(dǐ)部的位置。他认(rèn)为(wèi)，行业在(zài)信创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以(yǐ)上的(de)景气周(zhōu)期(qī)，也(yě)是(shì)为数不多处(chù)于成长前(qián)期、对标国际也还有(yǒu)巨大(dà)成长空间(jiān)的板块(kuài)，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年(nián)一季度(dù)的复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块内(nèi)会持续(xù)有个(gè)股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经理姚(yáo)志鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工智能和可再生(shēng)能源(yuán)将构成未(wèi)来(lái)社会的基(jī)石。在当下，随(suí)着经济(jì)的(de)企(qǐ)稳和新人工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)的进入，未(wèi)来(lái)新(xīn)的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一(yī)派。他(tā)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局(jú)。海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份新入兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓(cāng)，直接买到了十大重仓(cāng)股(gǔ)。兴全合宜的(de)重仓股上(shàng)，也体现(xiàn)了(le)对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质(zhì)生活(huó)在一季(jì)度(dù)也进(jìn)行了调(diào)仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比(bǐ)，减(jiǎn)持(chí)地产、军工比例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产(chǎn)品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六(liù)零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展退出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报(bào)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波(bō)表示，主要是基于(yú)对未(wèi)来2年数字(zì)经济的看好。随着人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化与经济发展(zhǎn)模式转变，数(shù)据成(chéng)为新的生产要(yào)素，高质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于全(quán)要素生产率的(de)提升，充分利用好云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好的(de)产业逻辑，通过信(xìn)息技术全(quán)方位赋能传(chuán)统行业(yè)，从生产和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的行业应用等(děng)，这是一个系(xì)统性工程，产业空间较(jiào)大、持续时间(jiān)较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金权益投资部总经(jīng)理陶灿管(guǎn)理的(de)基金也(yě)重点布局了TMT或人工(gōng)智能相关板块。比如，建信智能生活在(zài)一季度继续调整了(le)行业配置(zhì)，降低了制造业、大金(jīn)融地产行业的配置，增加了(le)消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的(de)配(pèi)置(zhì)，特别是重点布局了(le)人工智能(néng)技术创(chuàng)新带来的(de)相关产业(yè)趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在(zài)一季报中表达了对人工(gōng)智能的重视，但(dàn)一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智(zhì)能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代(dài)表着(zhe)大模型路线的成功，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意义，因为本(běn)次(cì)的(de)人(rén)工智能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型(xíng)具备了强(qiáng)大(dà)的通用性。这属于科技史(shǐ)上的一次重大创新(xīn)，未(wèi)来多(duō)个行业(yè)将极大(dà)受(shòu)益于这一(yī)技(jì)术的应(yīng)用和(hé)普及。未(wèi)来(lái)我们应该更加(jiā)重视(shì)这(zhè)一领域(yù)的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看(kàn)好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到(dào)对相(xiāng)关板块的布(bù)局(jú)。他表示，除(chú)复合国家(jiā)安全自主可控和(hé)产业趋势外，今年(nián)市场高度关(guān)注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新一轮的科(kē)技创新(xīn)周期(qī)，深入和(hé)广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子(zi)等偏成长行(xíng)业的部分成(chéng)长股是未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价(jià)值领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质发现基(jī)金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非(fēi)理性(xìng)行为(wèi)，就如同去年三季(jì)度半导体(tǐ)及医药板块(kuài)的(de)抛售(shòu)，反而造就了难(nán)得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟夏虽(suī)然也认(rèn)为(wèi)，AI是不亚于互联网级(jí)别的(de)技(jì)术要(yào)素革命，或(huò)许我们已经站在新(xīn)一轮(lún)科技浪潮(cháo)带来的全球繁荣的(de)开端(duān)。作(zuò)为成长投(tóu)资者，会积极学习(xí)和拥抱(bào)，非(fēi)常庆(qìng)幸(xìng)有生之年能看(kàn)到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但她同(tóng)时表示(shì)，也会努力在火(huǒ)热(rè)的(de)行情面(miàn)前保(bǎo)留(liú)一份清醒，大(dà)胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为(wèi)此(cǐ)，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关(guān)的标的(de)，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现在的配置大(dà)概率少于市(shì)场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经(jīng)超过了(le)40％。当然市场中有不少声音说这次不一(yī)样，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情的确立，但我们还是(shì)认为太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不(bù)到的(de)。就好比去(qù)年初我们(men)想象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科(kē)技发展进程(chéng)中最重要的(de)事件(jiàn)之(zhī)一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响却(què)很难。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何分配？市场当前认为(wèi)的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它(tā)的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了什么(me)程(chéng)度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们(men)还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好的(de)资产，是我们的(de)投资目标。

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