科创(chuàng)板不必迅速进一步放宽行业限制(zhì)或进行调整(zhěng)，应在坚持现有(yǒu)上市标准的(de)基(jī)础上，更好地发掘与(yǔ)储备符合标准的拟(nǐ)上(shàng)市公司(sī)资源，做好培育与辅导工作。

　　今年一季(jì)度，分(fēn)别有(yǒu)8家和5家公(gōng)司申报科创(chuàng)板和创业板上市获受理，受理(lǐ)企业总量同比减少超过三成。而股票(piào)发(fā)行注(zhù)册制的(de)全面落地实(shí)施(shī)，使得部分同时满足两板上市条件的公(gōng)司(sī)有观望甚至(zhì)向(xiàng)主板(bǎn)流动的倾向(xiàng)。而(ér)当前，科(kē)创(chuàng)板不(bù)必迅速(sù)进(jìn)一步放宽行业(yè)限(xiàn)制或进行调整，应在(zài)坚(jiān)持现有上市标准(zhǔn)的(de)基础上，更(gèng)好地发掘(jué)与储(chǔ)备符合标准的拟(nǐ)上市(shì)公司资源，做好培育(yù)与辅导工作，在(zài)保(bǎo)证上市公(gōng)司质量和板块特色的前提下处理好板块公司的数(shù)量与(yǔ)质(zhì)量之间的关系。

　　从发(fā)展完整、有效、合理的多(duō)层次资本市场的角度看(kàn)，内地多层次资本市场(chǎng)的板块架(jià)构在全面实(shí)行注册制后(hòu)更(gèng)加清晰，各板块特(tè)色更加鲜明并通过(guò)挂(guà)牌、转板(bǎn)、分拆上市(三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式shì)、并(bìng)购重(zhòng)组加强了有(yǒu)机联系，多元包容(róng)的上市(shì)条(tiáo)件对不同类型、不同成长阶段(duàn)的企业上市实现全(quán)覆盖，其中(zhōng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)特别强调突出(chū)“硬(yìng)科技(jì)”特(tè)色，科创板面向世界科技前沿、面向经济主战(zhàn)场、面(miàn)向国家重(zhòng)大(dà)需(xū)求(qiú)。

　　《首次公开发行股(gǔ)票注册管理(lǐ)办法》对主板、科创板(bǎn)、创业(yè)板的(de)板块定位提出(chū)了总体要求(qiú)，同时(shí)沪、深、北交易所(suǒ)分别在配套业务规则中(zhōng)对相关板块定位进一(yī)步释明。需(xū)要注意的是，如果以(yǐ)模(mó)糊板块定(dìng)位与特三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式(tè)色、减少(shǎo)上市标准包容性与差(chà)异(yì)性为代价，有可(kě)能对全面注册(cè)制、多层次资(zī)本市场(chǎng)为(wèi)不同类型的上(shàng)市企业提供符合自身特点的上市渠道的(de)初(chū)衷造(zào)成干扰，对板块(kuài)特征和投(tóu)资(zī)者(zhě)群体(tǐ)差异带(dài)来模(mó)糊，有(yǒu)可能与其他市场、其他板块的(de)定位重叠(dié)、冲突并降低注册(cè)制的(de)效率和优势，还有可能给横向错位竞争(zhēng)、差异发展、协同高效与纵向互联互通、层层递进、功能互补的(de)相互补充、互为促进的多层次资本市场(chǎng)体系带来一(yī)定影(yǐng)响。

　　从保(bǎo)持科创板行业高集中度(dù)以及(jí)引致的(de)集群、集聚(jù)、集成效应的角度来看(kàn)，由(yóu)于科创板(bǎn)突出“硬科技”特(tè)色，重点支持新(xīn)一(yī)代信息技术、高(gāo)端装备、新材料等高新技(jì)术产业和战略性新兴产业，因此(cǐ)科(kē)创板(bǎn)上市公司主(zhǔ)要都是符合国家战略(lüè)、突破关键核心(xīn)技术、市场认可(kě)度高的科技创新企业。行业集中度(dù)高(gāo)，会自(zì)然而然(rán)地带来横(héng)向同行的集(jí)群效应、纵向上下游的集聚效(xiào)应、功(gōng)能(néng)型平台的集成(chéng)效应，有(yǒu)利于企业共同提(tí)升(shēng)与发展(zhǎn)、更快做大做强，有(yǒu)利于逐步形成集成电三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式(diàn)路、生物医(yī)药等多个战(zhàn)略性新兴产业集群和构建硬科技标杆(gān)性特色板块。

　　从吸引符(fú)合科创(chuàng)板特(tè)色标(biāo)准(zhǔn)要求的(de)拟上(shàng)市公司的角度来(lái)看，科创板不宜改变现有的更为(wèi)强化和强调(diào)企业成长性、研发(fā)投入(rù)、自主创新能力、估值等(děng)指标的独(dú)有特(tè)点。科(kē)创板进(jìn)一步(bù)淡(dàn)化了对(duì)于拟上市企业营收、净(jìng)利润等指标要求，不再“净利(lì)润至上”，提升了资本市场对(duì)创新经(jīng)济的包(bāo)容度(dù)。可(kě)以(yǐ)说，设(shè)立科创(chuàng)板(bǎn)的出发点或定位正是为创新(xīn)企业特别是硬科(kē)技企业的成长(zhǎng)赋能(néng)，即通过市场机制实现资(zī)产定(dìng)价、资源配(pèi)置和(hé)资本流动的高效率，提升企业(yè)的公(gōng)司治理和运营管(guǎn)理(lǐ)水平。这使得科创板能更加快速地协助资本直(zhí)达实体(tǐ)经济(jì)，支持企业(yè)创(chuàng)新、激(jī)发(fā)经济活力(lì)、加快实(shí)施创新驱(qū)动(dòng)发展战略，将掌握关键核(hé)心技术的(de)优(yōu)秀科技企业和顺应“双循环(huán)”的优秀创新创业企业快(kuài)速推向资(zī)本市场(chǎng)，获得包括机(jī)构投资者(zhě)与个人投资者(zhě)的认同与助(zhù)力，进而提供更完整、更全面(miàn)、更优质(zhì)的金融支持，有效提升(shēng)创(chuàng)新载体的生机与资本(běn)市场活力。

　　从(cóng)已上市公司(sī)情(qíng)况看，科创板(bǎn)公(gōng)司研(yán)发投入与(yǔ)营业收入之(zhī)比、研(yán)发人员占公司人员总数之(zhī)比、平均发明(míng)专利(lì)数量等均高(gāo)于其(qí)他市(shì)场板块(kuài)。应当注意的是，如果科创板的扩容改变了(le)前述的功能定(dìng)位(wèi)与个体特色(sè)，有(yǒu)可能影响到科(kē)创板直接融资服务与制度供给的多元性、包容性、差异性、可得性、市场(chǎng)导(dǎo)向(xiàng)性，还可能影响到科创板(bǎn)联系(xì)和(hé)连接特定行业(yè)、类型、规(guī)模、成长阶段的(de)企业和具有与之(zhī)相应(yīng)的知识、经(jīng)验、能力、稳健性、风险(xiǎn)偏好的投资者，影响到特定市场与板(bǎn)块的价格(gé)发(fā)现功能、价值投资理念(niàn)和整体(tǐ)抗风险能力。综上所述，科(kē)创(chuàng)板不必急(jí)于“跑步(bù)”扩容(róng)。

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