在锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高(g忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义āo)科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了电池厂商们(men)近期(qī)去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意的(de)是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是(shì)处(chù)于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规(guī)模交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在(zài)这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报(bào)告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货(huò)金额从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受中(zhōng)国的(de)标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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