财(cái)联(lián)社4月28日(rì)讯（记者 吴(wú)雨其）随(suí)着公募基金(jīn)2023年一季(jì)报披露(lù)完成(chéng)，多位知名基金经理大幅调仓换(huàn)股的动向和投资方(fāng)向(xiàng)也浮出(chū)水面(miàn)。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛(gé)兰，也开始布局(jú)人工智(zhì)能，加(jiā)仓(cāng)同花(huā)顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大行(xíng)其道(dào)的首季，包括谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一些专注长期成长价值的基(jī)金经理仍坚守新能源，如曾经的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了(le)风

　　2023年一季度(dù)，是人(rén)工智能的盛典(diǎn)。面对火出天际的AI赛(sài)道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季(jì)报的(de)调仓(cāng)换股，可见(jiàn)越(yuè)来越多(duō)的基金经理选(xuǎn)择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能(néng)是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险中(zhōng)求呢”，是行业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计数(shù)据也(yě)证明了这一点，公(gōng)募基金一季(jì)度大幅加(jiā)仓TMT板块(kuài)中(zhōng)的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基(jī)金重(zhòng)仓股(gǔ)在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混(hùn)合一(yī)季度大手笔(bǐ)新(xīn)进中芯(xīn)国际、上海电影，其中前(qián)者加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其(qí)所管的另一只中欧研(yán)究精选混合一季(jì)度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度新进中(zhōng人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思)芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公(gōng)的(de)仓位从0.09万股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述调(diào)仓换股(gǔ)中也(yě)能看(kàn)出葛兰的人工智(zhì)能投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以(yǐ)及终端(duān)的应(yīng)用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从各位知名(míng)基金经理调仓(cāng)动向可以(yǐ)看(kàn)出，大家都(dōu)纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为中(zhōng)欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一季报中也提到，随(suí)着(zhe)ChatGPT的(de)横空(kōng)出世，海外(wài)大模型以及相关人工智能的(de)产业趋(qū)势(shì)受(shòu)到(dào)市场关注，并很快扩散到国(guó)内(nèi)产业界，市场聚焦于(yú)上(shàng)游(yóu)算(suàn)力(lì)、传输(shū)和下游(yóu)运用，在(zài)经济(jì)复苏相对温和的情(qíng)景下(xià)，计算(suàn)机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达电影(yǐng)新(xīn)入(rù)他(tā)所管理的中欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见一年持有则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)等(děng)AI热(rè)股均为(wèi)新(xīn)晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称(chēng)，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股公募基(jī)金大类行(xíng)业(yè)配置比(bǐ)例(lì)一个很重要(yào)的临界(jiè)值，往往(wǎng)预示着某个(gè)板块进入(rù)过热阶段。截(jié)至2023年一(yī)季度末，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提升至20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚(shàng)存安全距离。从这(zhè)点看，基金经理对(duì)于TMT来(lái)说仍(réng)称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成(chéng)了景

　　在“追风(fēng)”的(de)另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新(xīn)能(néng)源的(de)钟爱(ài)业内闻名，最(zuì)新披(pī)露的一(yī)季报中也(yě)证实(shí)了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十大重仓股来看，前五大重(zhòng)仓股的(de)占(zhàn)比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、亿纬锂能(néng)、隆基(jī)绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能(néng)源概念股(gǔ)。除此(cǐ)之外(wài)，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新(xīn)晋晶科能(néng)源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格菘在(zài)一(yī)季报表达了仍对新(xīn)能源(yuán)保持信心，“我们对本产品(pǐn)重点(diǎn)持(chí)仓的(de)光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向保持(chí)相对(duì)乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累(lèi)的公司(sī)。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历(lì)史低(dī)位，产业链(liàn)的(de)变化在市场定价中未被(bèi)充分认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长价值混合前十大重仓股分别(bié)为中(zhōng)国移动、宁德(dé)时代(dài)、三安(ān)光电、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能源、东方雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年年底该基金(jīn)增持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华(huá)化学(xué)、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得关注的是，加(jiā)仓幅度(dù)最多的是(shì)光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的(de)银华心怡混合(hé)也加仓了新(xīn)能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等(děng)。他表示，“我们曾(céng)经提到了(le)新能源板块(kuài)的一些风险点，这(zhè)些风(fēng)险点(diǎn)在(zài)经过大(dà)半(bàn)年(nián)的消化后(hòu)，在(zài)这(zhè)个(gè)估值分位(wèi)以及(jí)股价位置下(xià)，我们认为新能源板块(kuài)的(de)风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)已经(jīng)充分释放，目(mù)前这个时(shí)间(jiān)段(duàn)，新能(néng)源非(fēi)常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们(men)对于(yú)电动车、光伏、储能、海风的一(yī)些(xiē)标的，都(dōu)增(zēng)加了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的(de)热(rè)情在某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段总会消退。”人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思p>

　　实际(jì)上，许(xǔ)多基金(jīn)经理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经理(lǐ)章恒(héng)在接受财联社记者(zhě)采访时提到，他曾重点关(guān)注(zhù)过TMT板块(kuài)，但(dàn)并不喜欢去(qù)追逐风(fēng)口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作上(shàng)绝对(duì)不是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业(yè)，你重仓押进去，不(bù)确定性(xìng)来的时(shí)候(hòu)，无论是基金(jīn)经理个人还是投资者，其实(shí)都(dōu)是无(wú)法承受的(de)。所以，任何一(yī)个(gè)行(xíng)业，即使你(nǐ)再(zài)看好，也要控(kòng)制持(chí)有比例(lì)，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗(luó)德基金(jīn)的王崇(chóng)一(yī)季(jì)报(bào)表示暂时无法预测(cè)其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股(gǔ)找(zhǎo)到(dào)明显(xiǎn)的受益标(biāo)的，就没(méi)有参与。不(bù)过他也认为这些股票的估值体系还在合理接(jiē)受范围内(nèi)。

　　极(jí)致(zhì)行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不少基金经理重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行(xíng)情下，AI板(bǎn)块的未来(lái)走势(shì)将如何？

　　一部(bù)分(fēn)市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持(chí)TMT为全年(nián)市(shì)场(chǎng)主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以及(jí)光模块等(děng)细分赛道将陆续(xù)迎来(lái)基本面的确(què)认，中微观层面上尚有空间，估值(zhí)修复尚未结束，个股上(shàng)是(shì)找机会的(de)格局。

　　中金公(gōng)司研(yán)报指出，年初至今市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮(lún)行(xíng)情催化主要集中(zhōng)于(yú)大模型的(de)突(tū)破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各个领域的应用厂(chǎng)商正加(jiā)速AI融(róng)合应用产(chǎn)品的研发和(hé)发布，其(qí)中(zhōng)办公场(chǎng)景(jǐng)进展相(xiāng)对较快，我们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持续(xù)看(kàn)多AI，并在应(yīng)用、算力、模型三层(céng)中建议(yì)投资者优先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看好相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年(nián)之前是(shì)周期的时代(dài)，2011年之(zhī)后(hòu)是消费的(de)时代，但未(wèi)来10年，最(zuì)牛(niú)的(de)资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分市(shì)场人(rén)士也指出，AI后续或(huò)有波动或调整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席分析师陈果，在(zài)A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还(hái)是一个偏成(chéng)长风格占优(yōu)，尤其是很多科技股在过去几年其实没有太多的表现。以前我们讲茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块有很长时(shí)间没有太多表现(xiàn)。今年要推动数字经济，今年(nián)半导(dǎo)体周期要(yào)见底，本身(shēn)今(jīn)年科技股的机会是(shì)可(kě)以期待(dài)的”。

　　不过，他(tā)也提(tí)醒道(dào)，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季度可能会有(yǒu)一(yī)些波动(dòng)。AI现在还(hái)是主题(tí)投(tóu)资阶段不太适合大(dà)多数的投资者，不适(shì)合在(zài)这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮AI板(bǎn)块已(yǐ)进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续(xù)调(diào)整时长与幅度有限。对于(yú)下(xià)一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望(wàng)率先实现业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：中国书画艺术 人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思