今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度(dù)基(jī)本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规模(mó)暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基(jī)金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解决方案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度(dù)初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的(de)物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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