美国(guó)银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业(yè)务。该行已经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息。本(běn)周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考(kǎo)虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)发(fā)布声明(míng)确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位(wèi)潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂(zàn)停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，美国参议院银行委(wěi)员(yuán)会就(jiù)近期大型(xíng)银(yín)行(xíng)倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是(shì)导致破产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行(xíng)、签名(míng)银行和(hé)第一共和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及(jí)生物医学(xué)初创企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于财富(fù)管理；而签名(míng)银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风(fēng)险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们(men)担心银(yín)行倒闭(bì)会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联储(chǔ)存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天(tiān)银行股(gǔ)大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地区(qū)银(yín)行股本周大(dà)幅(fú)下(xià)跌，西(xī)太平洋合众银行(xíng)累(lèi)跌(diē)近70％。根(gēn)据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就通(tōng)过(guò)做(zuò)空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动增(zēng)加和股市波(bō)动已引起官员(yuán)及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美国人担心他(tā)们在(zài)银行(xíng)或其(qí)他金融机(jī)构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人(rén)表示他(tā)们担心自(zì)己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后(hòu)不久的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未(wèi)在银行业(yè)较为平(píng)静的(de)时期测量过这(zhè)一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危(wēi)机(jī)得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全的高(gāo)度担忧可(kě)能并非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人(rén)机撞击(jī)了(le)该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天(tiān)还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再(zài)融资利(lì)率、边际借贷(dài)利(lì)率和存款(kuǎn)机(jī)制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅(fú)下(xià)跌。受外盘(pán)原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的(de)影响，原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)自身基(jī)本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更多体现的(de)是(shì)金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息对(duì)经(jīng)济造(zào)成(chéng)影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现(xiàn)破产银(yín)行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组组(zǔ)长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高(gāo)健(jiàn)告(gào)诉(sù)期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国(guó)银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是(shì)另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的一(yī)份(fèn)评(píng)估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在(zài)三种预(yù)期情形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次进入集(jí)中(zhōng)避险状态，对(duì)股市和商品等风险资(zī)产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健(jiàn)分析称(chēng)，目(mù)前美国银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和(hé)通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐(fá)放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临的自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好(de)风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次(cì)美联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的(de)风险事件进一(yī)步(bù)扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注点在于美联(lián)储是否会在接下来的(de)议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)还有一部分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状态要(yào)好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对(duì)此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续(xù)大幅(fú)下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场预(yù)期(qī)需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中东产油国(guó)为稳定(dìng)油(yóu)价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再度进入(rù)供(gōng)小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪(xù)的逐(zhú)步(bù)释放(fàng)，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其(qí)他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向下(xià)逼近年内(nèi)低点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加(jiā)息(xī)基本全(quán)部落地，后(hòu)期将不再存(cún)在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连(lián)续大幅(fú)加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需(xū)要(yào)观(guān)察。基(jī)本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好t="危(wēi)机(jī)升级！美银行股再崩，政府坐(zuò)不住了(le)，要查“市场操纵”？油价盘中暴跌超7％！又是无人机(jī)，俄两处石油(yóu)化" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507230.png">

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交易许(xǔ)可(kě)证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造(zào)成阶段(duàn)性扰(rǎo)动(dòng)，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥(lì)青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥(lì)青利(lì)润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠(dié)加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍(réng)没(méi)有较好的(de)表现。从下(xià)游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般(bān)。5月(yuè)份基建乐(lè)观预期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风(fēng)险事(shì)件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的压(yā)力，预(yù)计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍(réng)跟随(suí)原油(yóu)偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青期价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关注沥青(qīng)原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率下(xià)降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差(chà)进(jìn)入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度(dù)有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动(dòng)部分装置开工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松(sōng)。同时(shí)，调自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好油需求(qiú)不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能(néng)会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造(zào)、加(jiā)弹(dàn)开工率也出(chū)现了周度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格(gé)走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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