昨天深夜，恒(héng)大突(tū)然(rán)发布公告(gào)，许家(jiā)印被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收(shōu)到(dào)广东(dōng)省(shěng)广州市中(zhōng)级(jí)人民法院就深圳国际(jì)仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出的(de)执行通(tōng)知书。本(běn)公司(sī)、本(běn)公(gōng)司附(fù)属公司(sī)，即(jí)广州(zhōu)市凯隆置(zhì)业有(yǒu)限公司，以(yǐ)及(jí)本公司控股股(gǔ)东及执行(xíng)董事许家印是(shì)该执行通知的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉(shè)及和(hé)信恒聚（深圳）投(tóu)资控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相关被申(shēn)请人(rén)签订有关恒大地产集团(tuán)有限公司的增资及相关协(xié)议，向恒大(dà)地产(chǎn)增资人民币(bì)50亿元以取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地(dì)产(chǎn)终殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地止对深圳(zhèn)经(jīng)济特区房地(dì)产（集团）股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)的重(zhòng)组(zǔ)计(jì)划(huà)，仲裁申请人(rén)要求(qiú)本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许家(jiā)印(yìn)履行增(zēng)资协议项(xiàng)下(xià)的回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益(yì)。

　　根据该(gāi)执(zhí)行(xíng)通知，被执行的事(shì)项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年(nián)度(dù)分(fēn)红的差额补足款约人(rén)民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申(shēn)请人持有(yǒu)的(de)恒大(dà)地产股权；（3）本公(gōng)司支(zhī)付仲裁申请人持有(yǒu)恒大地产自(zì)2021年(nián)2月1日(rì)起计至完成(chéng)回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印支付约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经(jīng)济新闻报道(dào)，多名市场和法律人士(shì)称，通过仲裁和执行寻求解决是(shì)市场化、法治化解决恒大集团(tuán)债务问题的必(bì)由之路(lù)。此次仲(zhòng)裁和(hé)执行通(tōng)知意味着恒大集团与曾经的战略投资者之间就回购义务(wù)的纠纷露出(chū)了冰(bīng)山一角。接下来，如果不能妥善解决被(bèi)执行问题，许家印个人很可能从而“登上(shàng)”失信被执行(xíng)人名单(dān)，被限制高消费，成(chéng)为“老(lǎo)赖”。

　　美联(lián)储官(guān)员暗示(shì)支持进一步加(jiā)息(xī)，美(měi)国长期通(tōng)胀预期(qī)意外创12年新高(gāo)

　　昨夜(yè)，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果(guǒ)通胀维持在(zài)高位，可能需要进(jìn)一步加(jiā)息。她还表示，本(běn)月(yuè)迄今的关键数(shù)据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保持在(zài)高位，且(qiě)就业市(shì)场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政策以获得(dé)殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地足(zú)够的(de)限制性(xìng)货币政策立(lì)场，从而逐步(bù)降低通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她表示：“我预(yù)计我们的政(zhèng)策利(lì)率(lǜ)需要在一段时间(jiān)内保持足够的限制性，以降低(dī)通胀(zhàng)，并创(chuàng)造条(tiáo)件，支持持续强劲的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消费者的长期通胀预(yù)期在初意外加速至12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出(chū)现恶化，创(chuàng)下(xià)六个月新低(dī)，反映出人们(men)对美国经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美(měi)国(guó)5月密(mì)歇根大(dà)学消费者信心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)最低，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数(shù)初(chū)值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预(yù)期初(chū)值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值(zhí)4.6％。该短(duǎn)期通胀预期(qī)较4月(yuè)略有回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通(tōng)胀预(yù)期(qī)初(chū)值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注长(zhǎng)期通胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导(dǎo)致通胀居高(gāo)不下(xià)。去年6月，密歇(xiē)根消费者信心的5年通胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市(shì)场(chǎng)认为是长期(qī)通(tōng)胀预期松动的表现，在美(měi)联(lián)储(chǔ)当(dāng)时决定激进(jìn)加(jiā)息75个基点中起到了重要作(zuò)用。美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)当月的(de)新闻发布会上表示，通胀预期的(de)回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了美联(lián)储保(bǎo)持长期(qī)通(tōng)胀(zhàng)预期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金(jīn)属价(jià)格回落

　　本周三开始(shǐ)，国(guó)际(jì)黄金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其(qí)是周四，纽(niǔ)约(yuē)银期货价格(gé)重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期(qī)银(yín)连跌三(sān)日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内(nèi)黄(huáng)金(jīn)、白银期(qī)货(huò)价格跟(gēn)随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投(tóu)资咨询部高级分(fēn)析师丁沛(pèi)舟表示(shì)，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增(zēng)速(sù)低于预(yù)期及前值，叠加美国当周首次申请失业金人数超(chāo)预(yù)期抬升，表现不(bù)佳的数(shù)据(jù)使(shǐ)得投资者对(duì)美国(guó)经济(jì)衰退的忧虑增加(jiā)。虽(suī)然这使(shǐ)得市(shì)场避险情(qíng)绪升(shēng)温，但一方(fāng)面悲观的全球经济预(yù)期对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品整体形成压(yā)力，另一(yī)方面，鉴(jiàn)于(yú)贵(guì)金属价格已行(xíng)至年(nián)内高位，其(qí)中金价(jià)更是在历史高(gāo)位运(yùn)行，这使得贵金属避险配置性价比降低(dī)，已(yǐ)不及同为避(bì)险(xiǎn)资产的(de)美(měi)元(yuán)，避险资金对美元配置增加，贵金属关注度(dù)下降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘面充分消(xiāo)化(huà)，上行驱动(dòng)不足，使得获利了结压(yā)力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵金属价格明(míng)显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步(bù)回(huí)落，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储官(guān)员(yuán)接连(lián)发表鹰派(pài)言论，表示货币政(zhèng)策发挥作用和实现通胀目标需(xū)要时间，年内没有降息的理由，扭转(zhuǎn)了市场对美联储可能很快(kuài)开(kāi)始降息的预(yù)期，从而推动美元(yuán)指(zhǐ)数反(fǎn)弹，贵金(jīn)属黄金、白银承(chéng)压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析师(shī)程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金(jīn)属价格仍(réng)将(jiāng)维持偏强格局。当(dāng)前(qián)国际货币体系表(biǎo)现(xiàn)出去美(měi)元化的(de)运(yùn)行趋势，美元在各国国(guó)际储备(bèi)中的权重下(xià)降，央行为(wèi)了平衡储(chǔ)备资产(chǎn)配置，黄金是重要的(de)选项，这对黄金的实物需求有非常(cháng)积极的推动作用。此外，当前全(quán)球(qiú)宏观经济前景不乐(lè)观(guān)，避险配置(zhì)将增加，这也对贵金属价(jià)格形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当(dāng)前美联储与市场就年内美元货币(bì)政策(cè)预期有(yǒu)较大分歧(qí)，但持续(xù)相(xiāng)对高利(lì)率的(de)环境下，美国的经济及金融领域的压(yā)力必(bì)然逐步增加，这(zhè)从今年(nián)美国银行业风(fēng)险事件上可见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将收敛，收敛(liǎn)情况会对贵金(jīn)属价格产生一定(dìng)影响，需持续关注美联储货币(bì)政策变化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要受美联(lián)储货币政策和避(bì)险情(qíng)绪的影响，当(dāng)前由于美国核心通胀依然较高，美(měi)联储年内降息的预期下降，美元指数(shù)连续下跌后存在反弹的要求，短(duǎn)期将对贵金属带来压力(lì)。”程伟分析(xī)称。

　　一(yī)德(dé)期(qī)货贵金属分析师张(zhāng)晨(chén)表示，对比2011年美国主(zhǔ)权债务危机时期的各环节(jié)重(zhòng)要时间节点，在当前距离(lí)可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的有限时间里，两党(dǎng)谈判仍(réng)处于僵持(chí)阶(jiē)段，一旦(dàn)谈(tán)判至5月最后一周前仍未能取得进(jìn)展(zhǎn)，进而重演2011年无法在(zài)截止(zhǐ)日前形成正式法案进而导(dǎo)致评级下调情形出现，将会对市场形成(chéng)较(jiào)大(dà)冲击。而(ér)在此之(zhī)前，避险情绪升温(wēn)可能令美债、美元(yuán)和黄金(jīn)表(biǎo)现强于其(qí)他资产。

　　白银(yín)重(zhòng)挫(cuò)超5％

　　相较(jiào)于黄金(jīn)，白银(yín)跌(diē)幅更大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工(gōng)业属性更(gèng)强，因此其(qí)对经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师(shī)橙(chéng)表示(shì)，此前国(guó)内经(jīng)济数据并不十(shí)分乐观(guān)，近(jìn)日公布的与通胀相关的数据同样不理想(xiǎng)，这激(jī)发了市场再度对经济展望担忧的交易动机，而在(zài)此过程中，白银以及铜等此前相对高位的(de)品(pǐn)种受到“狙击”。“白(bái)银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价格弹性(xìng)也(yě)更(gèng)大，因此，在工业品表现疲(pí)弱的情况下，白银价格(gé)受到(dào)的拖累更为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙(chéng)看来，当下市场对于宏观经济展望(wàng)相对悲观，引(yǐn)发工业品回落，白银(yín)在此过程中也并未能幸免，但是(shì)就大方(fāng)向而言(yán)，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金走势。而(ér)美联储目(mù)前在5月完成25个基点加(jiā)息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂(zàn)停(tíng)加息动作，货币政(zhèng)策趋宽乃至降(jiàng)息的预期会逐步增强，叠加目前市场对于未来经济(jì)展望存在较大(dà)担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可能会由于(yú)工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而言(yán)，呈现出持续大幅走弱的概率(lǜ)并不大。后市需要关注美联(lián)储货币政策拐点何时出现(xiàn)、海(hǎi)外银行业风险事件是否会持续发(fā)酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是否会激发下游(yóu)补(bǔ)库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因价跌(diē)而被(bèi)提(tí)振，那么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩(kuò)大，且显性库存处于(yú)低位(wèi)，基本面偏紧(jǐn)格局使得(dé)白银在上涨阶段动(dòng)能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白银来说(shuō)，除了美元指数以(yǐ)外(wài)，还需关(guān)注国内(nèi)经济(jì)数据的好(hǎo)坏，包括下周即将公布的4月固定资产投资(zī)、工(gōng)业(yè)增加值和(hé)消(xiāo)费品(pǐn)零(líng)售。”程(chéng)伟说。（本文有(yǒu)删减）

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