大(dà)家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本(běn)基金(jīn)总体把握(wò)住了市场(chǎng莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思)的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统(tǒng)实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累(lèi莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思)计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四(sì)波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披(pī)露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上(shàng)述基(jī)本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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