华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使(shǐ)用从新投资(zī)者那(nà)里获得(dé)的资(zī)金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资(zī)产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今(jīn)为(wèi)止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经(jīng)稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊很好地(dì)证(zhèng)明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引发了(le)外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国(guó)全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的(de)主(zhǔ)要业(yè稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊)务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料(liào)，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一(yī)度达(dá)到(dào)340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空(kōng)推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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