五一(yī)长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了(le)第一(yī)共和(hé)银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒(dào)下了。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人必须在(zài)没(méi)有任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限(xiàn)问题(tí)上分歧很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示(shì)，美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为(wèi)，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美(měi)国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国(guó)一直在(zài)玩(wán)儿这(zhè)种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美国(guó)可(kě)以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违(wéi)约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差(chà)。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出口较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国(guó)出(chū)口五分之(zhī)一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时(shí)全(quán)球(qiú)经济(jì)数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融(r一周期是什么意思是多少天óng)危机的(de)本质是债务(wù)危机(jī)，因(yīn)为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升，资(zī)产价格下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金(jīn)融(róng)危机(jī)一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月(yuè)1日再(zài)创新高，但(dàn)次日(rì)即(jí)大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的(de)投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美一周期是什么意思是多少天(měi)元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数自去(qù)年7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌(diē)则杀(shā)伤力(lì)巨大。本(běn)轮(lún)下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年(nián)内到不了，但也不(bù)会(huì)距(jù)离(lí)太远，最终极(jí)目标则是(shì)将跌(diē)至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个(gè)机(jī)会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都相信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡(shuì)了，可时(shí)间它(tā)依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着星(xīng)火等在至(zhì)暗时(shí)刻(kè)；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个(gè)一个(gè)走(zǒu)过，一(yī)个(gè)一(yī)个(gè)错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一次(cì)放过，一声一(yī)声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求的(de)人(rén)。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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