财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内(nèi)容是(shì)进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品(pǐnHBC路由器能用WiFi吗)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾HBC路由器能用WiFi吗报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出(chū)台。<HBC路由器能用WiFi吗/p>

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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