金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了(le)巴菲(fēi)特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果(guǒ)和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值得(dé)研(yán)究(jiū)并重视(shì)。

　　国(gu火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗ó)泰君安表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一(yī)定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值(zhí)和(hé)资本(běn)效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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