本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行(xíng)业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走(菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里zǒu)下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经(jīng)学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低的(de)那一(yī)档(dàng)，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企(qǐ菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先(xiān)进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄(báo)膜(mó)晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域(yù)，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国内外(wài)客户提(tí)供一站式(shì)代工解决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损，好不(bù)容(róng)易快熬(áo)出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显然是(shì)要(yào)比那些已经规模化(huà)完成有利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游(yóu)服(fú)装行业景气度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是(shì)趋(qū)势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽(qì)车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务占主营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询公司(sī)，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设(shè)计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套(tào)射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为(wèi)客户提供无线通(tōng)信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模(mó)组(zǔ)公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一(yī)家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移(yí)动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提供(gōng)物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流(liú)量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来(lái)越差(chà)，且互(hù)联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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