金融界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多数下(xià)跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资(zī)通胀压力(lì)进(jìn)一步趋(qū)缓。结(jié)合此前(qián)发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的(de)情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季(jì)度的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续(xù)还需关(guān)注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数(shù)据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金(jīn)属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属(冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗shǔ)性较强的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅回落(luò)等(děng)因素综合影响下，白银高位回(冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗huí)落，下(xià)方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继(jì)续等(děng)白银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续(xù)关注调(diào)整行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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