今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目(mù)前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体港股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业(yè)，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经理表示(shì)，预计港股市场(chǎng)已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收(shōu)入加速(sù)扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药(yào)、高景气的制造业(yè)等(děng)。

　　一季度港股基(jī)金仓位(wèi)略有上(shàng)升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资(zī)方(fāng)向(xiàng)的基金。截至一季度(dù)末(mò)，这些基(jī)金的(de)港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指数(shù)为代表(biǎo)的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名(míng)基(jī)金经理在一季度加大了(le)对(duì)港(gǎng)股的投资力度，提升港股(gǔ)配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的1.18％提(tí)升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视(shì)野(yě)一(yī)年(nián)持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理(lǐ)的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的(de)70.80％提(tí)升至今(jīn)年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧(ōu)港股数字经(jīng)济A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的(de)83.22％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一(yī)季报(bào)，被陆港通基金(jīn)重仓(cāng)的前十(shí)大港股分别为腾(téng)讯控(kòng)股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增(zēng)持情况排(pái)序，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的前十只港股为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集团、中(zhōng)国石油(yóu)化工(gōng)股份(fèn)、中国南(nán)方航空股份、华电(diàn)国际电(diàn)力股份、越秀地(dì)产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸(mào)易、航(háng)空机场、房地产开发等(děng)领域(yù)。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一(yī)季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上(shàng)行(xíng)，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港(gǎng)股创新视野(yě)一年持有(yǒu)基金基金经理史博在一季度中表示(shì)，展望未来，仍然(rán)看好港股(gǔ)市场投资机会：中(zhōng)国(guó)经济(jì)方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月(yuè)中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业生产活动和(hé)市场需求继续增加(jiā)，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据以及突发的(de)银行风险事件已经让美联储(chǔ)过(guò)于强硬(yìng)的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件对市场冲击(jī)可控，国内政策(cè)积极信(xìn)号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，在板块配置方面，我们将(jiāng)加大对政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高景气的(de)制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济的代表(biǎo)行(xíng)业为互(hù)联网和(hé)先(xiān)进制造，在经历了过去2年的合(hé)规整(zhěng)治及业(yè)务梳理后(hòu)，股(gǔ)价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好的投(tóu)合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线资性价比。同时，互(hù)联网(wǎng)相关公司(sī)，也更具有数(shù)据、平台和(hé)算法的(de)整合能力，通过推出(chū)人(rén)工智能相关模型及(jí)应(yīng)用，提升自身运营效(xiào)率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能赋(fù)能(néng)各个(gè)行业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数(shù)字(zì)经济板块的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基(jī)金经(jīng)理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股(gǔ合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线)市(shì)场方(fāng)面，港股市场大部分(fēn)的企业(yè)盈利(lì)来源于中国内(nèi)地，中国内地经(jīng)济的(de)环(huán)比上(shàng)行将会支撑港(gǎng)股公司盈利(lì)的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于基(jī)数(shù)效应，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较上半年有所回落。对于(yú)估(gū)值(zhí)相对较高(gāo)的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行(xíng)业反垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的(de)估值(zhí)仍将受(shòu)到一定程度的(de)压制，但(dàn)是(shì)当行业龙头公司受(shòu)情绪影响出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较好(hǎo)的买入机会(huì)出现(xiàn)。生物(wù)医药行业仍(réng)将(jiāng)处在行业快(kuài)速(sù)增长的红利中，但是随着(zhe)中报(bào)业绩的(de)释(shì)放和四季度集采的预期，生物行业前期(qī)涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现一定(dìng)的调整，但(dàn)是通过(guò)自(zì)下而上的方式生物医药行(xíng)业仍将(jiāng)有机会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们预(yù)计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也(yě)即将(jiāng)进入(rù)企业盈(yíng)利(lì)的拐点，这是推动(dòng)两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及(jí)加息周期临(lín)近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下(xià)，中国(guó)资产的吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均(jūn)在低位(wèi)、风险溢价(jià)均在(zài)高位的背景下(xià)，有望开启(qǐ)盈利与(yǔ)估值(zhí)修复的(de)戴维(wéi)斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关(guān)注(zhù)盈利增长(zhǎng)高(gāo)弹(dàn)性(xìng)的机会：由(yóu)于中国经济修复(fù)有望成(chéng)为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠(gāng)杆(gān)弹性大、前期(qī)降本增效优(yōu)的行(xíng)业(yè)和板块更有望受益(yì)于经(jīng)济(jì)复苏(sū)，盈利预(yù)测有较(jiào)大上(shàng)修空间；同时部分龙头(tóu)公(gōng)司有长期(qī)的前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接下(xià)一轮的收(shōu)入扩张机(jī)会，有望开启二(èr)次增(zēng)长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部(bù)分可选消费、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关注(zhù)在未来经济周期中上行风险显著大于下行风险的行(xíng)业(yè)。市场预期在低(dī)位(wèi)、景气度有拐点(diǎn)或持续(xù)性超预期的行业(yè)。供需格(gé)局(jú)佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期(qī)的行业，如(rú)电子(zi)、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资(zī)产(chǎn)的机(jī)会：关注基本(běn)面夯实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有升(shēng)，以及分红意愿提(tí)升(shēng)的高股息资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石化(huà)等。

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