投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值(zhí)一度(dù)突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除(chú)了(le)英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅外科鼻祖是谁？紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票的(de)公募基金(jīn)主要集中在能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基(jī)金规模(mó)最高的是(shì)广发纳外科鼻祖是谁？斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期(qī)基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度(dù)后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业(yè)绩上外科鼻祖是谁？，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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