近日，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款1335381高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历6元。

　　在这(zhè)一(yī)由不(bù)恰当言论引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受(shòu)资本(běn)青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对(duì)外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近几年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目的火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手可(kě)热的(de)行业，笑果文化也(yě)成为中国最(zuì)成功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)整理(lǐ)公开信息(xī)发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思(sī)资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历)到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天(tiān)图投(tóu)资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山(shān)资(zī)本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向(xiàng)扩(kuò)张的关键一子(zi)，今年4月(yuè)，位于北(běi)京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近(jìn)年来对(duì)外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果文(wén)化对外投资(zī)的企业(yè)共有(yǒu)9家(jiā)，其(qí)中有6家已经注(zhù)销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒（上海）有限公(gōng)司、上(shàng高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历)海青(qīng)豆(dòu)结冰文化传(chuán)播有限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控股的笑(xiào)果演艺股权也(yě)发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹(hóng)退(tuì)出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳(ào)台法人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参(cān)与(yǔ)了对笑果文化(huà)的A轮投资过程，他对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国(guó)内处于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富(fù)多(duō)样，而(ér)在(zài)该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思(sī)的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事(shì)件，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需(xū)要(yào)张狂和外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进(jìn)行非(fēi)常严(yán)格(gé)的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大(dà)股(gǔ)东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯(xùn)创业(yè)投(tóu)资有(yǒu)限公司为第(dì)三(sān)大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人(rén)及编剧的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视(shì)频节目(mù)，可(kě)以(yǐ)占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程要短得多也快(kuài)得(dé)多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投(tóu)通(tōng)数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口秀企业(yè)获得融(róng)资(zī)。其中(zhōng)，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯(xùn)投(tóu)资投了(le)罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思(sī)维(wéi)造物，乐游资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合一集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外，其(qí)他脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资(zī)轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应(yīng)与高速增(zēng)长的市场似(shì)乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与未来投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均(jūn)复(fù)合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐远离了(le)这一赛道(dào)？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市(shì)场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的(de)投资(zī)逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的(de)不确定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众审美(měi)的不确定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等(děng)重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持(chí)续发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整(zhěng)个行(xíng)业的(de)上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可(kě)靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一(yī)员，和(hé)这个行业中的其余行(xíng)业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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