3月份(fèn)，全(quán)国居(jū)民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同(tóng)时信贷投(tóu)放保持较快增长。货币(bì)信贷较快增(zēng)长与物价回(huí)落并存，引发了中国经济是(shì)否进入(rù)通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通(tōng)常认(rèn)为(wèi)，通货紧缩是(shì)指总体物价水平(píng)在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供(gōng)应量持(chí)续下降和(hé)经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三(sān)个主(zhǔ)要特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非(fēi)局部物(wù)价紧缩(suō)，二是物(wù)价连续一段时间负增长，三(sān)是伴随(suí)货(huò)币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济(jì)运行表现，当前中国经济显然(rán)并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别(cǐ)，所谓中国经济通缩是(shì)个伪(wěi)命题(tí)。

　　从物价(jià)来看，2022年(nián)我国加(jiā)强(qiáng)重要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物价总水平(píng)持续平稳运(yùn)行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后，消费(fèi)需求(qiú)季节性(xìng)回(huí)落(luò)，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可(kě)见，今年以来物价月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总(zǒng)水平(píng)并未出(chū)现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来(lái)看(kàn)，2月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季(jì)度我国经济开局(jú)良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求企稳回升(shēng)，经济(jì)循(xún)环加快畅通(tōng)，市场(chǎng)预期(qī)明显改善。二季(jì)度经济增速可能(néng)比一季度明显加快，全年经济增(zēng)长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多个国(guó)际机(jī)构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较(jiào)快，经济运(yùn)行持续(xù)好(hǎo)转，与通缩(suō)有明显区别。 随着金(jīn)融支持效果(guǒ)进一步显现，消(xiāo)费需求有望(wàng)进一(yī)步(bù)回暖，下半(bàn)年物价(jià)涨幅(fú)可能(néng)逐步(bù)回归至(zhì)往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供(gōng)求基本平衡(héng)，货(huò)币条件合(hé)理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看到，当前(qián)经(jīng)济尚处(chù)于复苏(先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别sū)阶(jiē)段(duàn)，总需求(qiú)不(bù)足(zú)仍(réng)是经济运行面临的突出矛(máo)盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的担(dān)忧情绪一(yī)定程度上(shàng)反映了人们对经济(jì)复苏动力和(hé)强度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当(dāng)务之急(jí)，要(yào)继(jì)续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需战(zhàn)略(lüè)同(tóng)深化供(gōng)给(gěi)侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳定就(jiù)业(yè)和提高居民收入上下更大功夫，提振市场信(xìn)心(xīn)和发(fā)展预(yù)期，推动经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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