近日(rì)，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热(rè)门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也(yě)催化(huà)多个(gè)相关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计(jì)算(suàn)年(nián)内上(shàng)市新股，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方向为出版、影视(shì)院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平(píng)均(jūn)跌幅(fú)居前(qián)。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨跌(diē)幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北向苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓(cāng)而(ér)减(jiǎn)持(chí)，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油、设(shè)计(jì)总院本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发(fā)的估值修复(fù)仍在(zài)演(yǎn)绎。短期(qī)行情在(zài)热点题材上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结(jié)合政策苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义(cè)方向来(lái)看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优(yōu)质(zhì)资产注入(rù)上市平(píng)台或(huò)重组预期的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此前(qián)基(jī)本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业(yè)景气(qì)、周(zhōu)期(qī)上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益(yì)业务(wù)预期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如(rú)公共(gòng)事业领(lǐng)域与三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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