近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greate晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军r China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应链；二是(shì)技术自(zì)主可(kě)控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀(fá)行(xíng)业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团(tuán晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军)、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池(chí)装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较(jiào)多的(de)其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的(de)个股包括(kuò)格力(lì)电器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也(yě)解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们(men)的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电(diàn)池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁(níng)德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若(ruò)不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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