近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基(jī)金(jīn)将于5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日正(zhèng)式新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此次(cì)央企主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中特估行情带动(dòng)央国企上市(shì)公司(sī)价值重估，同时，其也催(cuī)化多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来(lái)看，年(nián)内涨幅居前的(de)国(guó)企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信(xìn)、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容(róng)护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块(kuài)个股平(píng)均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分(fēn)化(huà)，关(guān)注景(jǐng)气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也(yě)有所调(diào)整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个(gè)股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估(gū)值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材上体现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍(réng)有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉整合型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组和(hé)专业化(huà)整合，以及存在(zài)优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的板块和(hé)标(biāo)的，如军工(gōng)、交运等。<新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉/p>

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前(qián)基(jī)本面(miàn)较(jiào)弱(ruò)，但因行业(yè)景气、周期(qī)上行等原因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如(rú)公(gōng)共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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