5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发布(bù)了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看，15六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写0多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德(dé)时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸(lú)州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投(tóu)资(zī)方(fāng)向做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期(qī)的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写是每(měi)年5月到10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济(jì)周(zhōu)期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给压力(lì)，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次(cì)，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松(sōng)的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱(ruò)势(shì)下跌格局(jú)。

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