近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发(fā)售或(huò)将从情(qíng)绪(xù)面和资(zī)金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年(nián)以(yǐ)来(lái)行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央(yāng)国企上市公司(sī)价值重估，同(tóng)时，其(qí)也(yě)催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试line-height: 24px;'>什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试)近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业(yè)个股平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国(guó)企(qǐ)股中，传媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股(gǔ)年(nián)内(nèi)涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近(jìn)期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作(zuò)为(wèi)市(shì)场“聪明(míng)钱”的(de)北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍(réng)有不少个股获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计总(zǒng)院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报(bào)指出，现有的(de)“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热(rè)点(diǎn)题(tí)材上(shàng)体现出较高的(de)赚钱(qián)效应。长期在(zài)国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策(cè)方向来(lái)看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企(qǐ)战(zhàn)略(lüè)性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平(píng)台或重(zhòng)组预(yù)期的板(bǎn)块和标(biāo)的(de)，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共事(shì)业(yè)领域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运和通信。

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