近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的(de)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式(shì)发(fā)售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的(de)中特估行情持(chí)续发(fā)酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一(yī)览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值(zhí)重估(gū)，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相关板块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上市新(xīn)股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块个股(gǔ)则表(biǎo)现不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文块统(tǒng)计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮(lún)动分(fēn)化(huà)，关(guān)注景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月(yuè)余，部分高位人(rén)气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回(huí)调近(jìn)20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金(jīn)近两(liǎng)日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国(guó)中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本(běn)周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在热(rè)点题材(cái)上(shàng)体(tǐ)现出较高的(de)赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间。结(jié)合(hé)政策(cè)方向来看(kàn)，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质(zhì)资产注入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并(b司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文ìng)有望持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型(xíng)：此(cǐ)前估(gū)值明显偏(piān)低(dī)，但是受益(yì)业务预(yù)期(qī)与估(gū)值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事(shì)业司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文、交运和通(tōng)信。

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