曾号(hào)称“广州第(dì)一民企”，也是最(zuì)低调(diào)的“世界500强”之一(yī)的雪松控(kòng)股，早已变得大厦将(jiāng)倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯(sī)富豪榜”“中国(guó)好(hǎo)老板”等多个光(guāng)环的“供应链金融”业务，如今正式被定性(xìng)为“非法(fǎ)吸收公众存款”立案查处，其本人也被(bèi)正式采(cǎi)取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公(gōng)告称(chēng)，近日，公司无法(fǎ)与实际控制人(rén)张劲取得联系，无法(fǎ)确(què)定其失联(lián)的(de)具体原因。

　　而就(jiù)在5月7日，广州市公(gōng)安局(jú)黄浦分局发布(bù)公告称，因涉(shè)嫌非法吸收(shōu)公众存款(kuǎn)，广东圆方投资有牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗限公司（以下(xià)简称“圆方投资”）等已被立案查处。公(gōng)安机关已对主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑(xíng)事强制措施。

　　公安机关已依法(fǎ)提取相关(guān)涉案数据，并已委托专业机构进行(xíng)独立鉴(jiàn)定和司法审(shěn)计，已对涉案相关资产(chǎn)予以查封、扣(kòu)押、冻结。目(mù)前案件(jiàn)正在进(jìn)一步侦办中。

　　企查(chá)查显示(shì)，圆方投资(zī)的(de)背后正(zhèng)是雪松控股(gǔ)。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股的实际控制人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对张(zhāng)劲一年(nián)多之(zhī)前承诺的理财(cái)兑付方案抱有一线希望的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本(běn)就股价不(bù)振且“披(pī)星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上(shàng)加霜，股价接连跌停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，雪松(sōng)控股的前身为(wèi)1997年成立的君华集团，是一家(jiā)主营房(fáng)地产的企业(yè)，总部位(wèi)于(yú)广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超(chāo)过30亿元，被广(guǎng)东省委省政府评(píng)为广东省百强(qiáng)企(qǐ)业。张劲的野心也随之(zhī)展露，逐(zhú)步开始涉(shè)猎(liè)包括(kuò)大(dà)宗(zōng)商品、供(gōng)应链(liàn)、化工产业(yè)、文旅等众多领域，收购了(le)包括齐翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松发(fā)展）等上市公(gōng)司(sī)大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张(zhāng)劲重组(zǔ)了公司(sī)的产业版图，雪松控股(gǔ)应运(yùn)而生，资产(chǎn)规(guī)模(mó)迅速飙升(shēng)。在张劲(jìn)的(de)构想中(zhōng)，雪松控股实(shí)现“三个万亿”目标(biāo)也只(zhǐ)是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要知道(dào)，2015年整(zhěng)个(gè)雪松(sōng)系的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松控(kòng)股(gǔ)致力于(yú)成为(wèi)全球(qiú)领(lǐng)先的大宗商品综合性(xìng)产业集团，在全球范围内积极(jí)拓展大宗商品产(chǎn)业链，聚焦大(dà)宗(zōng)商品资源、供应链服务等(děng)核(hé)心领域，加(jiā)快推动(dòng)新材料、新(xīn)技术创新(xīn)突破，同时围绕主业布局开展产业投资及(jí)城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一(yī)无二的供(gōng)应链业务迅速提升资产(chǎn)规模，营收已(yǐ)经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元(yuán)，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张(zhāng)劲(jìn)被评(píng)为中国最(zuì)具影响力(lì)的50位(wèi)商(shāng)界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的(de)雪松控股(gǔ)，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗(qí)子，以所谓的“应收账款”为底层资产(chǎn)，假借(jiè)各类金(jīn)交所、产交所、伪金(jīn)交(jiāo)所通道(dào)，超过350只违规“理财产(chǎn)品”面向(xiàng)自然人发售。

　　根据(jù)雪松高管(guǎn)和投资者沟通时公布数据，雪松方(fāng)面对(duì)外(wài)发(fā)行的理财产品存量(liàng)规模大约在200亿元左右(yòu)，涉及投(tóu)资(zī)人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一年(nián)时间，雪松(sōng)信托自(zì)2021年4月开始出现理财(cái)产品发生(shēng)大(dà)面(miàn)积逾期。违约之后，雪(xuě)松控股方(fāng)面曾陆续发布多次口(kǒu)头(tóu)或书面(miàn)兑(duì)付(fù)方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪(xuě)松控(kòng)股在2021年(nián)12月出具的兑付计(jì)划显示，此前(qián)逾期产品(pǐn)的(de)兑付自(zì)2022年1月起陆(lù)续执行，最晚(wǎn)至2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月(yuè)前到期的产品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年(nián)9月-12月到期的(de)产(chǎn)品本(běn)金(jīn)10％；2021年(nián)12月前到期的产品(pǐn)其(qí)余未兑(duì)付(fù)本金(jīn)自2022年(nián)6月起分四次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将(jiāng)出台实物资(zī)产兑付补充方案，供(gōng)投(tóu)资者选择。

　　不(bù)过，连春节(jié)前(qián)夕的(de)首次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投资(zī)人的怒(nù)火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控股(gǔ)发了一封落(luò)款为董事长、实控人张劲(jìn)的致歉(qiàn)信，称受各(gè)种因素影响，资产(chǎn)处(chù)置及回款计划(huà)未能按(àn)照预(yù)期方案落(luò)实，公司外部协(xié)调资金的努力(lì)，也(yě)未(wèi)能(néng)取得实质性效果，致(zhì)使原本定应于当月底完成的兑付无(wú)法(fǎ)完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于(yú)理财产(chǎn)品无法兑(duì)付而暴雷，这与近(jìn)年(nián)来恒(h牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗éng)大等房地产(chǎn)企业暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人(rén)无法接受。

　　投资(zī)人调查发现(xiàn)，这总(zǒng)规(guī)模200亿元、350余(yú)只理财产品背后，构筑的是一(yī)个庞大的(de)融资网络(luò)，涉及企业数量高达63家，除了(le)或明或暗的雪(xuě)松系公司，还有大量的假央企、伪(wěi)国企。而(ér)作为(wèi)底层资产的(de)应收(shōu)账款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪松(sōng)系两家(jiā)上市公司雪松发展(zhǎn)和齐翔(xiáng)腾达下发关注函(hán)，要求其核实媒体曝出的数十家空壳公司是否为公司的供应商或客(kè)户(hù)，并说明公司是(shì)否参与(yǔ)雪松信托产品底层资产的应收账款(kuǎn)相(xiāng)关(guān)的供应(yīng)链业(yè)务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做假账(zhàng)。换句话说(shuō)，支(zhī)撑这场供应链(liàn)金融的底层资产原(yuán)本就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪(xuě)松的供(gōng)应链业务相(xiāng)当大一部(bù)分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断空转交(jiāo)易量做大规(guī)模，继(jì)而获取(qǔ)更多融资，这与数年前大范围爆(bào)发的P2P骗局(jú)如出(chū)一(yī)辙(zhé)。

　　要知道，就(jiù)在(zài)几年前的2015年，全国范(fàn)围内出现大范围股灾时(shí)，张劲曾在(zài)朋友(yǒu)圈(quān)里(lǐ)高(gāo)调喊(hǎn)话。

　　“靠(kào)政(zhèng)府(fǔ)不如靠自己，公司员工如果有炒股做杠(gāng)杆(gān)爆仓危机的，尽快向公司反映，公司(sī)提供现金(jīn)支(zhī)持(chí)。炒股严(yán)重影响到个人生活的，也(yě)可以和公司提出(chū)支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间(jiān)让(ràng)打工人泪(lèi)目，把(bǎ)这家名声(shēng)不显(xiǎn)的企业名闻全国(guó)，张劲也(yě)被冠以“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几(jǐ)年(nián)前大家心目(mù)中(zhōng)的“好(hǎo)老板”突然(rán)成了(le)“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构的(de)资产来套取员工钱财(cái)。

　　以(yǐ)至于2021年(nián)兑付危机爆(bào)发之(zhī)时，雪松及张劲本人(rén)所做(zuò)出(chū)的承诺(nuò)三番五次食(shí)言，依然有人表(biǎo)示愿意与其共度难关，直到日前(qián)公安(ān)机关立(lì)案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资(zī)不抵债

　　需(xū)要(yào)指出的(de)是，警(jǐng)方(fāng)通告(gào)中所披露的圆方投资(zī)只是(shì)雪(xuě)松系金(jīn)融业务的经(jīng)办公(gōng)司之一。

　　有知情(qíng)人(rén)士向观察者网(wǎng)透(tòu)露，由(yóu)于涉案关联公司(sī)过多，不(bù)便逐一列(liè)出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今(jīn)一年多，经侦部门(mén)对雪松涉嫌非法集资的调(diào)查早已在(zài)持(chí)续进(jìn)行，对(duì)于张劲(jìn)及其他(tā)多为(wèi)雪松(sōng)系高管的(de)控制也早已开(kāi)始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披(pī)露此次对张(zhāng)劲采取刑事强(qiáng)制措施，意味着(zhe)基本案情已调查清(qīng)楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法吸收公众存款案进入(rù)“收(shōu)网”状态。

　　从此(cǐ)前公开消息来看(kàn)，雪松(sōng)控股“失联”高管也远不(bù)止张(zhāng)劲(jìn)一人(rén)。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公司工作人员多次(cì)通过电(diàn)话、微信等方式与公(gōng)司董事陈晖联(lián)系，均无(wú)法与其本人取得联系，也无(wú)法确定其(qí)失联的(de)具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松系”派驻董(dǒng)事(shì)之一，其(qí)兼任雪松控(kòng)股集团、雪(xuě)松实(shí)业集团的董事，还(hái)在(zài)广州雪松文化旅游投资有限(xiàn)公司、广州市雪(xuě)松(sōng)互联网小额贷款有限公司等数(shù)十家公司担任董事、监事等(děng)职务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原雪松控股副(fù)总裁、雪松(sōng)控股(gǔ)二(èr)号人物林(lín)伟龙，以(yǐ)及(jí)曾在集团(tuán)内主管(guǎn)资金的头号人物谢(xiè)少彬等(děng)人(rén)，也在(zài)半年前(qián)就已(yǐ)经被(bèi)控(kòng)制。

　　同(tóng)时(shí)，整个(gè)雪松系的崩塌速度也(yě)与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由于连(lián)年(nián)亏(kuī)损已经再(zài)次发布退(tuì)市风险(xiǎn)提示(shì)。

　　另一家A股主要上市公司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集(jí)团新(xīn)材料公司要约(yuē)收(shōu)购实(shí)施完毕，本次(cì)要约收购(gòu)系山能新材料作(zuò)为(wèi)重(zhòng)整投资人通过重整程序(xù)取得齐(qí)翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐(qí)翔(xiáng)集团所(suǒ)持有的上(shàng)市公(gōng)司 45.91％股份而触(chù)发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山东国资。

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