本周，沪综指3400点关口之前虚(xū)晃一(yī)枪，以连跌(diē)6天的逼空形(xíng)态(tài)洗(xǐ)盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行更多是受中(zhōng)概股拖累，后(hòu)市下跌空间(jiān)不大。

　　中概(gài)股下跌拖累(lèi)A股急挫

　　截(jié)至周四，兔年股市(shì)走过3个月行程，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有(yǒu)“兔(tù)子(zi)尾巴长不(bù)了”之叹。其实(shí)，4月下旬(xún)行情看(kàn)似疾风骤雨，大盘较(jiào)4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌？或是外(wài)围(wéi)股市下跌的风险输入。作为同(tóng)股同权的两(liǎng)地上市指数，恒(héng)生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(quán)球(qiú)股市排行榜数(shù)据显示，截至周四(sì)，香港中(zhōng)企指数和恒生指数过去3个月(yuè)表现(xiàn)为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联储加(jiā)息在即(jí)，市场避(bì)险情绪(xù)上升，国际(jì)资金(jīn)从新兴市场撤离。瑞士(shì)瑞联银(yín)行日前将中国股票评级从高配下调(diào)为中性。从(cóng)宏观面看(kàn)，今年首(shǒu)季，美(měi)国GDP年化环(huán)比(bǐ)增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数据预示着美国滞(zhì)胀(zhàng)隐忧(yōu)未减，加息势在必(bì)行。英为财(cái)情的美联储利率观测(cè)器(qì)最新数据显(xiǎn)示，5月4日(rì)加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以来(lái)最快速度紧(jǐn)缩货(huò)币供(gōng)应。美国3月M2货币供应量（未经季(jì)节性调整）为20.7万(wàn)伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月亿(yì)美元(yuán)，同比下降4.05％，为历史最大(dà)降幅，且是(shì)连续(xù)第四个月收(shōu)缩(suō)。美联储(chǔ)加息导致金(jīn)融资产盈(yíng)利缩水，缩表则令(lìng)流动(dòng)性(xìng)折(zhé)价效应加剧，在全球金融市场(chǎng)催生戴维斯双杀(shā)现象。

　　伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月ong>中特估受追(zhuī)捧

　　助涨(zhǎn伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月g)中字头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌！第一共(gòng)和银行股价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对(duì)应的(de)总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历(lì)史峰值缩水约97.85％。截(jié)至一(yī)季(jì)度末，其实际存款较去年末减少约1020亿美元(yuán)，缩水(shuǐ)约57.8％。全(quán)球(qiú)银行业(yè)危(wēi)机频(pín)现，让A股(gǔ)机构不再抱团银行股(gǔ)，银行部(bù)分龙头股招行等承(chéng)压，相(xiāng)较(jiào)而言，工(gōng)商银行兔年以来(lái)表现抢(qiǎng)眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎(hǔ)年最(zuì)后3个月股价(jià)大涨，涨(zhǎng)幅透支了(le)盈利增速；二是“中国特色估值体系”开始风行，市场(chǎng)风格转换。但二者市净(jìng)率远高于行业均值，难以赋予中特估概念(niàn)中的回购预期(qī)。

　　通(tōng)达信数据显示(shì)，中(zhōng)字(zì)头指(zhǐ)数年内上涨11％，强于同(tóng)期上涨(zhǎng)6.36％的沪(hù)综指，年K线(xiàn)已是五连阳。其市(shì)盈率和市净(jìng)率分别为11.63倍(bèi)和(hé)0.8倍，堪称估值(zhí)洼地(dì)，而沪深(shēn)京(jīng)三市(shì)A股的市盈率(lǜ)和市净率中位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让央(yāng)企国企估值回归(guī)市场均值，已是国(guó)家资本新(xīn)战略。国(guó)家外(wài)汇局日前表(biǎo)示：“无论从(cóng)市盈率还是市净率等指标看(kàn)，当(dāng)前A股的估值相对偏低。”类似(shì)表(biǎo)态无(wú)疑(yí)是为中(zhōng)字(zì)头股票点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当前总市值取代贵州茅台成(chéng)为市值“一哥”的中国移动，流通(tōng)小(xiǎo)盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙(lóng)头。

　　五(wǔ)月预期下跌(diē)空(kōng)间不大

　　股市“红五月”之说，源(yuán)自(zì)井(jǐng)喷式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开(kāi)15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主导的行(xíng)情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的32年(nián)里，沪指全年和5月份上涨的(de)年份分别为18次和(hé)17次，二者(zhě)同时上涨(zhǎng)的年份(fèn)有11次(cì)。自2008年至去年的15年里，红五月出现(xiàn)7次，占(zhàn)比为46.7％。期间(jiān)5月和(hé)全年(nián)同步飘红4次(cì)，5月份(fèn)这(zhè)个风向(xiàng)标(biāo)已(yǐ)不太灵光。相比之(zhī)下(xià)，自从(cóng)2008年以来(lái)，沪综(zōng)指(zhǐ)4月飘红5次，除了2008年当(dāng)年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率不低(dī)。

　　以科技(jì)股为主(zhǔ)题(tí)的红五月行情(qíng)能否再(zài)现？关键(jiàn)在要看两点：一(yī)是年内(nèi)上涨逾53％的互联网指(zhǐ)数(shù)能(néng)否维(wéi)持(chí)强势行情(qíng)。二是作为A股(gǔ)第二(èr)大行业指数，电(diàn)气设(shè)备板块(kuài)能否(fǒu)企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅(fú)为4％，总市值跌(diē)至5.48万亿元，较(jiào)历史(shǐ)峰值缩(suō)水(shuǐ)35.5％，占全(quán)市场权(quán)重降低(dī)6.52％。不过(guò)，龙头宁德时代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收盘较周三(sān)低位上涨一成，或是否(fǒu)极泰(tài)来(lái)。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两市单日(rì)成交始终维持在万亿(yì)元之上，市场人气并未(wèi)退潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘重新回到(dào)W形(xíng)整理格(gé)局，后市(shì)即使考验3200点附(fù)近(jìn)的半年线和年线关口，下跌空(kōng)间亦不大。

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