今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先了(le)解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多务(wù)上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国参战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会(huì)暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财(cái)政部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继续举债。绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多p>

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们(men)仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续(xù)的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超过了(le)应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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