市(shì)场再(zài)迎来风险管(guǎn)理新(xīn)利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市，市场(chǎng)投(tóu)资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权(quán)品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创(chuàng)新什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内(nèi)期权(quán)

　　据(jù)上交所(suǒ)介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为(wèi)197.41亿元(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风(fēng)险管理工(gōng)具的呼声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在投资科(kē)创板个股面临的价(jià)格波动更(gèng)大，因此(cǐ)，随着市场体量不(bù)断(duàn)扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多(duō)的时间(jiān)和精力去关什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级注标的对应上(shàng)市公司的投资(zī)价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将(jiāng)有(yǒu)所扩(kuò)大(dà)，提供更好的流(liú)动性，市(shì)场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带来更多(duō)的增量资金，更好(hǎo)地服(fú)务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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