本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速(sù)下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàn俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗g)使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端(duān)需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基(jī)本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度(dù)产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将(jiāng)有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过(guò)分悲观。预计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏(sū)力度。

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