近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包(bāo)括文化艺术交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发(fā)展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目的(de)火爆，让(ràng)脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐部成(chéng)为了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华(huá)人文(wén)化集(jí)团、泽(zé)时投资(zī)的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本、天图(tú)投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得(dé)到腾讯的(de)战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资。

　　可(kě)以看(kàn)出(chū)，南山资本和游族网络对(duì)笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化(huà)的(de)天使投资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京(jīng)东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工(gōng)厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化(huà)传播有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信息技(jì)术(shù)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权(quán)也发(fā)生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更为(wèi)有(yǒu)限责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文(wén)化的A轮(lún)投资过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，他也是(shì)刚(gāng)从网上看到(dào)本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国(guó)内(nèi)处于快(kuài)速发展阶段(duàn)，表现形式(shì)丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化做的(de)很早(zǎo)，成(chéng)绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人(rén)圈(quān)子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大笑(xiào)一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节(jié)目(mù)效果可能(néng)需(xū)要张狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公众场合下(xià)脱口秀中的(de)开玩笑也(yě)要(yào)注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家(jiā)政治(zhì)和解放军形象等(děng)严(yán)肃话题，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的(de)把(bǎ)控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日(rì)报》记(jì)者注(zhù)意到(dào)，笑果文化的业务(wù)和腾(téng)讯关联颇深，资料(liào)显示，目(mù)前大股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业投(tóu)资有限公司为(wèi)第三大(dà)股东，持(chí)股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视(shì)频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽团成员、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀大(dà)会》在腾(téng)讯(xùn)视(shì)频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去(qù)年称，受众面最广的是线上长视(shì)频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可(kě)以(yǐ)占(zhàn)到(dào)公(gōng)司百(bǎi)分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发(fā)展历(lì)史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展历程要短得(dé)多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等热(rè)门(mén)综艺频(pín)频占(zhàn)据收视榜与网(wǎng)络(luò)热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅(xùn)猛发(fā)展的(de)脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资(zī)本也闻风而(ér)至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业(yè)获(huò)得融(róng)资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永浩(hào)旗(qí)下的思(sī)维造物(wù)，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋(qū)势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商(shāng)业演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资(zī)本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科创板日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资(zī)本市(shì)场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本(běn)的投资(zī)逻辑天然是确定性和可(kě)复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具有巨大(dà)的(de)不确定性和(hé)不可(kě)复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不(bù)确定(dìng)性、观众审美的不(bù)确(què)定性，以及踩(cǎi)红线等(děng)重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能(néng)让经营面(miàn)临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想要可持续发展，就(jiù)需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营(yíng)爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才是这个行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”