金(jīn)融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国际(jì)宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的(de)背景下，日(rì)本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了(le)边际(jì)上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市(s为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机hì)开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

未经允许不得转载：中国书画艺术 为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机