北(běi)交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

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　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司(sī)也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上(shàng)市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去(qù)年(nián)下半年新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似于(yú)一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的(de)成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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