分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂(zàn)行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规(guī)模控制(zhì)、申赎管理等多(duō)方面对重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的基(jī)金管理人提出了(le)更为严格(gé)审慎的(de)要求。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分追求高收益的投资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重(zhòng)要货币(bì)市场基金是(shì)指(zhǐ)因基金资产(chǎn)规(guī)模(mó)较(jiào)大(dà)或者投资者(zhě)人数较多、与其他金融机(jī)构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能对资本(běn)市场和金融体系产生重大不利(lì)影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金满(mǎn)足下列(liè)任一条件的，基(jī)金(jīn)管理人应当在10个工作日(rì)内主动(dòng)向中国(guó)证监会报告：基(jī)金资产(chǎn)净值连续(xù)20个(gè)交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额(é)持(chí)有人数量连(lián)续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监(jiān)会(huì)认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市(shì)场上(shàng)共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金(jīn)规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规(guī)模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户(hù)数来看，截至2022年(nián)末(mò)，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货(huò)币持有人达7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于(yú)规模(mó)超过2000亿元或(huò)者投资者数量(liàng兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗)大于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要求(qiú)更加严(yán)格，基金(jīn)管理人(rén)需要增强抗风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加(jiā)注重风险管理和产品(pǐn)合规性，提高产品的(de)透明(míng)度(dù)和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利(lì)益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管新(xīn)规一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提升资管机构(gòu)的风险管理能(néng)力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在(zài)提(tí)升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益(yì)产品打破刚兑(duì)，高安(ān)全产(chǎn)品收(shōu)益(yì)率回(huí)落至(zhì)与(yǔ)其风险相匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新规的逐(zhú)步(bù)落地，回归本源的(de)主动(dòng)类资管产品迎来(lái)发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》明确了重要货(huò)币市(shì)场基金的附加监管要求，指出基金(jīn)管理人应(yīng)当(dāng)遵(zūn)循长期(qī)稳健(jiàn)的经营和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人员配备(bèi)、系(xì)统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危(wēi)机应对等方(fāng)面的能力水平(píng)与重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)管理规(guī)模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金经(jīng)理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的(de)高(gāo)级管理人员(yuán)、基金经理等相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激励(lì)等(děng)不得直(zhí)接或者(zhě)间接与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货(huò)币(bì)市场基金的投(tóu)资运作(zuò)指标方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例(lì)如，持有(yǒu)一(yī)家公司发行(xíng)的证券市值(zhí)不得超(chāo)过基(jī)金资产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管人资格的同一(yī)商(shāng)业银行发行的金融(róng)工(gōng)具占(zhàn)基(jī)金资产净值(zhí)的比例不得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资于流(liú)动性受限(xiàn)资产的规模合(hé)计不得超(chāo)过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆(gān)比例不得超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购(gòu)申请，避(bì)免出现接受(shòu)单一投资(zī)者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份额(é)超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基(jī)金(jīn)托管人(rén)每月从重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的管理费、托管费(fèi)中计提(tí)的风(fēng)险准(zhǔn)备金比例(lì)不(bù)得低(dī)于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金(jīn)融防风险的重要举措(cuò)。部分(fēn)货币(bì)市场基金(jīn)规模较大、投(tóu)资者数量较多(duō)，具(jù)有“牵一(yī)发而动全身”的重要(yào)影响，当出现风(fēng)险事件时，可能(néng)会对金融(róng)市场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还(hái)是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资(zī)产的(de)限制，都是为了更高流(liú)动性(xìng)考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币市场基(jī)金防(fáng)范流动性风险的能(néng)力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币(bì)市(shì)场基金类似的流动性风(fēng)险事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要(yào)货(huò)币(bì)市场基(jī)金的风险防控和监督(dū)管理机(jī)制方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也(yě)做出了(le)明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重要货(huò)币(bì)市场基金各类风险的成(chéng)因(yīn)、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的(de)风险应对预案(àn)。风险应对预案(àn)应(yīng)当报(bào)中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证(zhèng)监会(huì)对风险应对(duì)预(yù)案的有效性、合理(lǐ)性、可行(xíng)性等进行评(píng)估(gū)。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相关部门成立(lì)风(fēng)险处置小组，督促基金(jīn)管理人及相关市场主体依据风险应对预(yù)案等对重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的(de)实施对(duì)于投(tóu)资者(zhě)有(yǒu)什(shén)么(me)影响？

　　有业内人(rén)士(shì)对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提(tí)高货(huò)币基(jī)金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定影(yǐng)响，例如(rú)可(kě)能会对一些追求高收(shōu)益(yì)的投(tóu)资(zī)者(zhě)造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新(xīn)规可能(néng)会导致一些货币基金规模较小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市(shì)场，投(tóu)资者需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的(de)投资者。相(xiāng)对(duì)于其(qí)他资管产品，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好较(jiào)低的特点。部分规模较大的货币(bì)规模基金如(rú)出现风险事(shì)件，或(huò)将对(duì)社(shè)会(huì)稳定产(chǎn)生不利(lì)影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的(de)资产安(ān)全要求，有利(lì)于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升，未来(lái)是否在公布(bù)的重点货币基(jī)金名录(lù)内，可(kě)能是投资者选择考量的潜在背书因素之一。预计全(quán)市(shì)场货(huò)币市场基(jī)金数量上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金管理(l兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗ǐ)人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

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