东隅已逝桑榆非晚是什么意思　　全球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的东隅已逝桑榆非晚是什么意思183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减持(chí)幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出(chū)水平(píng)高于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体都推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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