北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所(suǒ)布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机(jī)构(gòu)及人(rén)士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也发(fā)布(bù)公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发(fā)行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发(fā)现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司(sī)的(de)良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的(de)持(chí)股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的(de)个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗前年(nián)内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投(tóu)资价空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确(què)的(de)偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注(zhù)度可能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域(yù)。”

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