5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期(qī)货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公(gōng)司合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经(jīng)曾(c戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画éng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在(zài)经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方(fāng)合(hé)计(jì)持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上市公司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不存在(zài)关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司第(dì)一大股东不(bù)会发(fā)生变化，且不存在(zài)实(shí)际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司(sī)股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画jīn)证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业(yè)客(kè)户提(tí)供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年(nián)同期(qī)略(lüè)有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字(zì)经济业(yè)务因验收的大(dà)型政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目成本增幅大(dà)于(yú)收入增(zēng)幅(fú)，导致业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)及(jí)利(lì)润下降。报告(gào)期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融(róng)行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率基础稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项目(mù)上(shàng)线验(yàn)收(shōu)。二是在(zài)资(zī)管领域(yù)加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务(wù)及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在(zài)滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表(biǎo)现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来看(kàn)，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了(le)《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易(yì)各方(fāng)关于本次(cì)交(jiāo)易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在本(běn)次交(jiāo)易(yì)中的具体权(quán)利义务以及各(gè)项安排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险提(tí)示：截至(zhì)目(mù)前(qián)，本(běn)次交易(yì)仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决(jué)策(cè)程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚(shàng)存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今(jīn)年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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