近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新(x大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁īn)央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热(rè)门主线的中(zhōng)特估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特(tè)估行情带动央国企上市公(gōng)司(sī)价(jià)值(zhí)重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个(gè)股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对(duì)居前，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容(róng)护理板块个(gè)股(gǔ)则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国(guó)企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分化(huà)，关注景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日(rì)）行情统计(jì)，上海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前连续(xù)6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个(gè)股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周累计(jì)加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结(j大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁ié)合(hé)政策方向来看，未来的投(tóu)资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和专业化整合(hé)，以及存在(zài)优质资产注入上市平台或(huò)重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行(xíng)业景气(qì)、周期上行等原因，近期(qī)有所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估(gū)行情，如(rú)公共(gòng)事业领域(yù)与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交运和通信(xìn)。

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