投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业(yè)务上(shàng)的(de)合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数(shù)为纳(nà)斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模(mó)最高的(de)是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达(dá)等美(měi)股(gǔ)科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热(rè)潮中(zhōng)的另(lìng)一(yī)大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季(jì)度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉(zài)数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远好(hǎo)于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最(zuì)新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不(b顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉ù)变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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